公司 华鑫证券：再升科技合理估值区间为17.7 20.65元
汽车评测公司始终坚持以自主研发为重点的技术创新之路，致力于清洁节能保温材料的开发研究。主要业务是超细纤维玻璃棉及其产品的研究、开发、生产和销售。超细纤维玻璃棉是平均纤维直径不超过3.5微米的玻璃棉，约为人发直径的十五分之一至五十分之一。公司采用制浆、成型等工艺流程，将不同直径的超细纤维玻璃棉与其他纤维按一定比例混合，以粗纤维为骨架、细纤维为填料进行制浆成型，制造出排列均匀、孔径细小、有一定孔隙率的超细纤维玻璃棉板及纸制品。
公司主要产品迎来了爆发期。近年来，我国玻璃纤维滤纸的市场需求持续上升。根据中国技术市场协会过滤分离专业委员会和mcilvaine公司的市场统计分析，2006-2010年我国玻璃纤维滤纸市场需求有40%的复合年增长率；到2010年，全球玻璃纤维滤纸市场需求量为3万吨，其中中国市场需求量为6000吨，占全球市场份额的20%。2013年，全球玻璃纤维滤纸市场需求将达到4.5万吨左右，其中中国市场需求将达到1.4万吨左右，约占全球市场的30%。
核心技术优势明显，有助于公司巩固市场地位。公司的核心技术主要体现在R&D，生产和应用玻璃纤维滤纸和真空保温板芯材。公司遵循“先准备方法，后工艺改进”的原则；先有一般准备方法，后有特殊准备方法”。制备方法是公司生产经营的基础，也是产品性能和质量的保证。如“ulpa超高效空气体过滤材料的制备方法”，解决了原料选择、粗细纤维配比、生产工艺等技术难题，使公司生产的超高效玻璃纤维滤纸具有高孔隙率、高含尘量、高效率、低阻力的优点。。？盈利预测和估值。我们预计公司2014-2016年的营业收入分别为人民币247，296，355万元，归属于母公司的净利润分别为人民币0.4，0.63，0.64，0.78，1.06元。我们给公司的市盈率区间是30-35倍，所以公司的合理估值区间应该是17.7-20
？风险警告:1。核心技术人员流失和技术交底；2.汇率变动风险；3.原材料价格上涨了。
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