中国 中国股民学历分布图：三分之二新股民没上完高中
汽车评测中国股市惊人的行情还在打。统计显示，今年以来，上证综指上涨了14%，而同期美国标准普尔500指数下跌了0.1%。正如我们已经指出的，这是一个真正的谜:中国经济在扩张，而中国股市只是在向上攀升。
随着市场最近对融资融券的热情，中国房地产市场成为罪魁祸首，因为它通常通过影子银行来满足融资需求。
彭博社经济学家Tom Orlik对中国股市近期上涨做出了剖析，或许可以发现一些令人担忧的线索。 中国股市与美股标普500走势对比图彭博社经济学家汤姆·奥利克(Tom Orlik)分析了中国股市最近的上涨，可能会发现一些令人担忧的线索。中国股市与美国标准普尔500指数股市走势对比图
自2014年中期中国股市出现所谓的牛市行情以来，股票新开户数量便不断攀升，股市成交量一度在今年3月初创出了过去五年以来的新高。但正如图所示，绝大多数投资者都并不是最为理性的投资者。自2014年年中中国股市所谓牛市以来，新增股票账户数量一直在上升，今年3月初股市成交量一度创下近五年新高。但如图所示，绝大多数投资者并不是最理性的投资者。
图表显示，67.6%的新开投资者甚至没有读完高中。汤姆·奥利克的数据来自西南财经大学教授李赣发起的对人们资产和收入的季度调查。数据显示，这些投资者中只有12%拥有大学学历。目前接受调查的投资者中，只有25.5%没有高中学历，43%有大专文凭。汤姆·奥利克(Tom Orlik)表示:“中国股市新投资者的低教育水平表明，正是这些不专业的散户推动了中国股市近期的上涨。这凸显了我们的担忧，即中国股市的上涨与企业利润水平、经济增长率等经济基本面脱节，使得现有的上涨市场容易出现突然逆转。”
自中国严格掌控境内资金流动以来，除了中国境内的富人以外，一般人员很难将资金投入海外。这就意味着，他们仅仅只有三种方式对储蓄做出安排：购买不动产、存放银行、购买股票。由于中国严格控制国内资本流动，除了中国的富人之外，普通人很难将资本投资到海外。这意味着他们只有三种方式来安排储蓄:购买房地产、在银行存款和购买股票。
直到最近，中国房地产市场的价格一直在上涨，这意味着向房地产市场投入资金可能是最明智的投资策略。同时，中国股市一直被视为“赌博市场”，充斥着大量的内部交易和所谓的专家推荐股。中国股市最严重的下跌发生在2008年初，当时许多人完全逃离股市，把钱投资到房地产市场
如今，中国人的收入增长率正在放缓。随着中国房地产市场开始陷入缓慢的自由落体式下跌，中国国有媒体开始再次倡导投资股票。
分析师指出，毫无疑问，中国股市投资者较低的教育水平和专业知识将是另一个令人担忧的信号。