中国 董少鹏：谩骂中国股市很不理

市场存在结构性泡沫是正常现象。为此，对中国股市和各类中国投资者进行整体的谩骂和侮辱，已经超出了批评的范围，是不近人情、不理智的。

改革开放以来，由于中国的文化建设和经济理论建设没有跟上经济社会发展的步伐，经济理论存在不足，导致专家学者无法充分解释“中国的发展”、“中国的模式”和“中国的特点”。

最近中国股市一直在上涨。一个所谓的专家，因为无法解释股市为什么大涨，指责它是“赌场”。而且，他必须说出美国股市是什么样的。这种做法不仅脱离了中国经济和股市的实际，而且不尊重广大市场参与者，这是最大的不合理之处，应该纠正。

其实放眼全球各个领域，都有可能吸引赌客光顾；就股市而言，最早发达的美国股市、英国股市，后来发达的日本股市、香港股市、新加坡股市，都有赌徒。但是，我们不能说赌徒经常光顾的地方就是赌场。因为局部问题一竿子打死一个全身都是很不厚道的。

在中国股市发展的历史上，所谓“放狠话”的专家并不是刚刚出现，而且不止一个。最早的倡导者是学者吴敬琏，他率先提出“赌场论”；学者徐小年更进一步，提出了“多此一举”的理论；作为“独立经济学家”，谢国忠提出了“绞肉机理论”和“价值毁灭理论”；媒体人胡舒立在2008年股市暴跌时喊出了“不应该救，不能救，不需要救”的“三不管”。这些贬低和贬低中国股市的言论被广泛报道。

2014年7月底，中国股市在经历了7年的下跌后，在新经济常态和全面深化改革的背景下出现反转，走出了一轮牛市，值得祝贺。但一些不了解股市现实的所谓“专家”重新审视了赌场理论，认为大盘整体上涨是因为“国人有赌”，上证指数3500点以上意味着投机盛行，泡沫满天飞。一个曾经是中华全国工商联副主席的老人，竟然在博鳌论坛这样严肃的场合喊出了“中国股市出母腹”这几个字；一位在华中某大学任教的教授，几乎每天都在喊“中国股市是赌场”；一位似乎很熟悉美国股市的财经作家曾多次表示，中国股市是一个“合法的大赌场”。

但是，上述否定一切的说法不能成立。中国股市虽然涨了半年，但也积累了一些需要消化的泡沫；这时候提醒投资者注意风险就好。但这并不意味着中国股市是作为赌场来经营的，也不意味着所有参与的人都是赌徒。建议风险的专家，不要以为“人都是傻的”；股市泡沫是有层次有结构的，不是每只股票都浸在泡沫的海洋里。而且市场出现结构性泡沫是正常现象。基于这个原因，对中国股市以及整个中国的各类投资者进行谩骂和侮辱，是不厚道和不理智的。

作者多次指出，中国股市不仅是经济数据的晴雨表，也是改革进程的晴雨表和“双晴雨表”。2014年7月启动的牛市，是全面深化改革的积极体现。所有190项改革措施将于2015年公布。这些激发市场活力、规范行政权力、重构生产关系的重大变革，将对中国经济社会发展产生深远而现实的影响。目前，在股市快速运行的情况下，中国证监会责令违法行为严重的公司退市，对上市公司和证券机构实施正常检查，对新公司实施均衡上市，稳步推进登记制度改革。这些措施是为了保护市场，而不是相反。作为改革进程的晴雨表，股市将继续改善。

中美股市的差异至少包括以下三个方面:1。改革背景不同:美国的经济社会体制不需要大改革(至少很多人是这么认为的)，也没有进行过什么重大改革；另一方面，中国需要进行实质性的改革，这些改革正在进行中。2.国际地位不同:中国处于固有国际秩序的挤压之中；美国是全球秩序的主要受益者，其政治力量和资本力量只需要瓜分世界各国的资源。3.股市不同阶段:美国主板市场很多公司规模过大，无法扩张，利润来自世界各地。他们获得大利润后，扩大再生产的空很小，不分红怎么办？相比之下，中国的上市公司大多比美国的小得多，利润也仅限于国内来源。太早分红怎么扩张？4.不同的经济驱动力:美国是高科技领先国家，中国是技术捕捉国家。

可见中美股市处于不同阶段，无法硬比。如果中国股市的各种指标都按照美国公式硬性设定，中国股市可能永远涨不起来，甚至30年也不会有所谓的牛市。中国股市不仅反映了经济增长，也反映了改革的进程和力度。这个牛市是一个有足够动力的“改革牛”。必须提示风险，化解风险；但要依法治市，通过依法治市来管理风险。

改革开放以来，由于中国的文化建设和经济理论建设没有跟上经济社会发展的步伐，经济理论存在不足，导致专家学者无法充分解释“中国的发展”、“中国的模式”和“中国的特点”。有专家认为，学会“讲美国逻辑”，掌握“先发展国家的经济学”，就能吃遍全世界；人们认为中国的一切发展都可以用这些“理论”来解释和解决。他们习惯性地拿美国股市和中国股市做比较，然后得出中国错了，不能，也不能的结论。他们终日仰望美国，拒绝或敢于以“平”的视角看美国，以“我爱美国的每一棵树、每一棵草”、“我要复制美国的每一棵树、每一棵草”的地步。

在我看来，这种心态和行为不仅是思想上的懒惰，学习上的懒惰，政治上的懒惰，更是自我贬低、自我羞辱、自我挫败，最终导致国家、人民、他人的错误。如果我们真的遵循个别“专家”的思路，中国没有必要推行一带一路战略和AIIB战略。

需要警惕的是，歧视性的“理论”和不切实际的“理论”会抑制中国股市发展的活力，导致长期熊市，最终损害普通投资者的利益和国家发展的利益。股市肯定有赌徒，永远都会有赌徒。中美股市都有风险，都有赌徒，但赌徒赌博的方式不同。长期来看，无论哪个国家的股市，赢往往是理性的，而不是赌博赢。在目前的中国股市，理性稳健的投资者能赢的更多。

在此，笔者想特别说明，凡是提出有助于中国经济和中国股市健康发展的分析，都会受到尊重和致敬；但是，如果有人，哪怕是“功勋人物”，对中国经济、中国股市提出不合逻辑的说法，我们也要批评他。