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中国 A股牛市现怪相:亏得越惨涨得越多

导语:我相信对于很多初入股市的投资者来说,业绩是他们选择投资对象最重要的参考因素之一,盈利能力好的上市公司往往会被经纪机构推荐。然而,引人注目的是,例子表明,业绩和股价上涨之间没有简单的对应关系。比如a股“亏损王”中铝上涨[0.80%]就足以把盈利最高的上市公司工行[0.97%]赶出几条街。“亏损王”股价反击a股市场有两家上市公司,其中一家已连续多年盈利1000多亿元,并保持了稳定的增长速度,市盈率不到

我相信对于很多初入股市的投资者来说,业绩是他们选择投资对象最重要的参考因素之一,盈利能力好的上市公司往往会被经纪机构推荐。

然而,引人注目的是,例子表明,业绩和股价上涨之间没有简单的对应关系。比如a股“亏损王”中铝上涨[0.80%]就足以把盈利最高的上市公司工行[0.97%]赶出几条街。

“亏损王”股价反击

a股市场有两家上市公司,其中一家已连续多年盈利1000多亿元,并保持了稳定的增长速度,市盈率不到10倍;另一种是在巨额亏损和利润之间摇摆不定。2014年过去,亏损超过100亿元,计算其市盈率没有意义。买入只看“市场风险率”。

面对两家截然不同的公司,你会投资哪家?

如果选择前者,那么今年只能拿到收入的11.09%,明显表现不如大盘;但如果你选择后者,恭喜你,你今年盈利超过50%。可能有人已经猜到,前者是全球市值最大的银行工行,后者是2014年a股“亏损王”中铝。

4月底,上市公司2014年年报大戏如期落幕。各方关注,中铝亏损162亿元不仅成为2014年a股“亏损王”,也刷新了上市公司全年亏损记录。在此之前,年亏损超过100亿元的上市公司也很少。2011年,当中国远洋[-5.76%]交出年度亏损104亿元的成绩单时,一度引起市场热议。

出人意料的是,2014年遭遇“滑铁卢”的中铝股价“任性”。中铝在2014年增长超过80%后,今年前四个月继续增长52%,自2014年以来累计增长近180%。

与中铝形成鲜明对比的是,2014年大赚2758亿元(净利润同比增长5%),获得“赚钱大王”称号的工行,2014年实现增长47%,今年增幅仅为11.09%,2014年以来累计增幅不足63%。

行业解读:展望弹性评估前景

事实上,工行的股价表现被中铝超越的情况并不存在,类似的现象在a股市场也很常见。

根据Flush [5.57%]的统计,在以工、农、中、建、贸五大行为代表的前十大盈利a股公司中,兴业银行[0.39%]和浦发银行[0.53%]的股价自2014年以来翻了一番。增幅最大的上海浦东发展银行上涨105.67%,增幅最小的工商银行仅上涨62.58%

在亏损最大的十家上市公司中,包括中铝和攀钢钒钛[-0.96%](不考虑上市公司停牌),有六家公司股价自2014年以来翻了一番,甚至被因长期停牌而涨幅较低的皖江物流拖累,十家公司平均涨幅达到113%。

越亏越升!本轮牛市中的这种奇怪情况,让很多坚持“优秀股”的投资者感到困惑。但去年盲目抄底中铝的私人投资者的观点,或多或少能解决大家的疑惑。

一位私募股权投资者告诉《国家商报》,去年6月,中铝遭遇了最糟糕的时刻,股价“暴跌”。随着新董事长的上任和一系列措施的出台,在国企改革的背景下,中铝的业绩和股价都大幅上涨空。

不久前,一份季度报告显示,中铝今年第一季度扭亏为盈。

另一位人士指出,衡量一家上市公司是否是一个好的投资对象,不仅要考虑过去和现在的盈利能力,还要考虑未来的发展前景,所以有“炒股就是投机预期”的说法。比如现在是公司业绩最差的时候,对应的股价也很低,但是未来基本面可能会有很大的提升,这样的股票非常灵活。

但大幅上涨后,目前a股市场“抄底”的机会并不多,随着时间的推移,当现实与预期存在差距时,投资风险也会相应增加。(国家商业日报)

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