价格 2017年政府工作报告称煤钢去产能将持续推进 涨价概念股还要飞

调价信满天飞，全球造纸行业进入景气周期

当涨价信被宽大处理后，排队等货就成了常态。从2016年10月开始，“张”成为整个造纸行业的主旋律。

“今年春节刚过，生活用纸、印刷纸、复写纸等纸制品厂家又轮番调价，涨价200元/吨左右。”据纸媒分析师赵雪介绍，已发出调价函的公司有很多，如太阳纸业(002078)、晨鸣纸业(000488)、岳阳森林纸业(600963)、华泰(600308)、博惠纸业(600966)、玖龙纸业等。2月份是造纸行业的淡季，但受假期后木浆价格大幅上涨的影响，新一轮上涨行情开始在行业内蔓延。

据报道，中国造纸工业对国外原材料的依赖度约为40%，智利是世界上主要的纸浆出口国，约占中国纸浆进口总额的15%。今年1月，生产木浆的智利发生山火，国际浆价上涨。数据显示，2月7日至28日，国产硬木浆保价从4781元/吨上涨至5124元/吨，涨幅7.17%，针叶木浆价格也从4891元/吨上涨至5208元/吨，涨幅6.48%。

“智利大火减少了国际纸浆供应，势必推高纸浆价格。不过，纸浆价格飙升也是交易员投机所致。”山东纸浆经销商周军告诉记者，从2016年下半年开始，由于人民币贬值、国际木浆价格上涨、国内供需失衡等因素，纸浆价格持续暴涨，也成为产业链下游价格持续调整的重要推动力。

去年10月以来，阔叶浆均价从3800元/吨涨到5200元/吨，针叶木浆均价也从4500元/吨涨到5300元/吨。今年2月以来，贸易商基本上每周都在50元左右提价，现在木浆价格处于近几年的高位。“他说，去年上半年木浆价格倒挂，外盘价格太高，贸易商赚不了多少钱，所以国内进口少，库存不足。但现在市场一直供不应求，外盘价格居高不下，交易员手中积压的商品不急于卖出，推高了纸浆价格。”涨价之初，大公司股票充足，不涨价也能跑，压垮了不少中小企业。现在大公司的原材料都已经消耗完了，就加入了春节前后的涨价。"

不仅木浆成本上升。2016年，环保和限产的浪潮在全国许多地方和行业蔓延，加上煤炭、运费等成本的推动，使得造纸行业出现了不同程度的断货和提价，一张纸都难找。

“以前下游厂家的订单总是有的，现在要带钱，先拿钱再看有没有货。有些厂家需要预付总额的120%，否则根本不会安排订单。即便如此，从下订单到实际提货，大约需要两个月的时间。”江苏镇江大东纸业负责人顾经理表示，受产能过剩等因素影响，2016年煤炭价格几乎翻了一番，大宗商品整体联动增加，甚至包装家庭用纸的塑料也增加了约3000元/吨。此外，2016年10月实施的新运输规定也将每吨纸张的运输成本提高了约300元/吨。“总之，造纸各方面都面临着成本大幅上升，短期内没有上升回落的迹象。”

中国造纸行业涨价不是个案，全球涨价潮已经开始酝酿。

赵雪介绍，2016年底，SmurfitKappa、UPM、斯道拉恩索等各大纸业集团均宣布涨价，随后几家纸业巨头加入了调价阵营。一些分析师预测，世界各地的纸张代理商也将跟随纸张价格的上调。从欧美市场的情况来看，新一轮的纸张价格将在全球范围内上调或启动。

基本面不断改善，使得与造纸行业相关的a股上市公司业绩一片光明。

数据显示，截至2月28日，共有32家纸及纸品行业上市公司披露业绩预测或业绩快报，其中21家公司2016年实现了预增利润，4家预计扭亏为盈。井陉纸业(002067)、博惠纸业、华泰股份的增速均超过100%。上一页12 3 4 5 6 7下一页

一年涨价15倍的二氧化钛订单，两个月后就安排好了

作为二氧化钛的第三大用户，造纸行业的价格正在飙升，这也受到二氧化钛价格上涨的影响。

2月21日，龙芒百利宣布，公司各款钛白粉价格国内客户上调人民币/吨700元，国际客户上调美元/吨。第二天，国内另一家钛白粉巨头金普钛业(000545)也宣布，针对国内外客户，公司锐钛矿型钛白粉和金红石型钛白粉的价格将有不同程度的上调。

这是龙芒百利自2017年以来第二次宣布产品涨价。自2016年初以来，国内钛白粉行业经历了15轮价格调整。二氧化钛的市场价格从2016年初的9500元/吨跃升至现在的17000元/吨左右，涨幅近80%。

市场这只看不见的手主宰着价格的涨跌。如今二氧化钛价格如此坚挺，市场供需矛盾自然凸显。

龙芒百利相关负责人在接受记者采访时表示，虽然钛白粉价格不断上涨，但由于环保监管，企业产能有所下降。不仅国内，全球二氧化钛企业都在涨价，出口需求日益扩大。在持续供不应求的情况下，下游企业订单已安排2个月。

“钛市场经历了多年的低迷，已经到了周期性回调的区间。再加上近几年的供方改革、环保限产、原材料价格上涨等因素，目前的上涨周期异常激烈。”卓创钛白行业分析师王娟表示，以钛精矿为例，目前46%的钛精矿报价在1600元/吨左右。2016年初，这款产品的价格只有500元/吨左右，到年底，价格已经达到1450元/吨。80%的钛精矿用于生产二氧化钛，两者相互影响。在过去的一年里，这两种价格都上涨了。

除了成本上涨之外，从2016年底开始的环保和限产趋势给供应紧张的市场环境增添了又一把火。分析师杨循表示，自2016年下半年以来，四川攀枝花(二氧化钛的重要产地)的许多工厂已经关闭。此外，河南、山东等地在2017年春节后迎来了环保部的集中督察，进一步降低了产能。

他说，“十三五”期间，我国提出实现钛白粉行业由硫酸法向氯化法转型升级。目前，国家还没有批准硫酸生产线。虽然二氧化钛的价格一直在上涨，但市场上的供应量并没有增加。

“氯化法工艺流程短、能耗低、污染少，是钛白粉行业的发展方向。”中国钛白粉行业协会秘书长危险说，国内还有少数企业采用氯化工艺。预计到2020年，国内氯化生产能力将超过30万吨，占15%以上。但在本轮供方改革中，预计钛白粉行业产能将退出36万吨。

“二氧化钛什么时候涨价还无法判断。只能说目前没有降低价格的因素。”上述龙蟒百里的负责人说。

工业证券(601377)分析师唐杰也认为，随着国内企业产能的合理扩张和环保政策的收紧，未来钛白行业将继续保持较高的运营率，市场供求格局将在两到三年内趋紧，钛白价格将继续上涨。

“观察钛白企业的盈利能力，可以发现，2015年底，国内外企业的盈利能力处于历史底部。二氧化钛价格见底后，海外主要生产商库存下降，而销售收入开始增加，意味着下游需求增加。”唐杰表示，钛白粉行业50%-60%的下游应用集中在涂料行业。自2013年以来，涂料行业保持了5%的年增长率。需求在扩大，供应却在逐渐收紧。2016年初，国内钛白粉产能市场统计普遍超过350万吨。据统计，实际关停、部分关停、启动不稳定的产能达到90多万吨。过去一两年，国内生产能力的去化学化程度超过了市场预期。

随着市场的日益繁荣，2016年a股二氧化钛上市公司的业绩得到了提振。

根据已发布的2016年年报和业绩快报。在我国钛白行业的四家上市公司中，除金浦钛业因投资和理财收入减少净利润略有下降外，其余三家公司净利润增幅均超过100%。其中，成功重组整合四川龙芒的龙芒百里净利润同比增长334.66%。上一页1 23 4 5 6 7下一页

中草药价格上涨，下游企业迎来涨价

最近，许多中药上市公司提高了主导产品的价格。仅在2月份，马应龙(600993)和东阿阿胶(000423)就宣布了他们主要产品的提价。《证券时报》记者。e公司还从广源(600771)获悉，公司已做好涨价准备，近期将上调公司安宫牛黄丸等产品的价格。此前，该公司的主要产品丁昆丹已将价格提高了15%至20%。

对于这一波中药企业涨价，业内很多人分析主要原因是中药价格普遍上涨传导到下游企业。对此，马应龙和广源在接受记者采访时接受了这一说法。

行业数据显示，过去一年，中药材综合200价格指数从2208.28点上涨至2527.95点，同比上涨14.48%。

除了综合指数的上升，很多中草药在一年内成倍增长。其中常见中草药三七(安国药市，规格:20春七滇)价格一年上涨207.69%；吴茱萸(安国药市，规格:中华通江西)价格一年内也上涨了191.16%；党参(安国药市，规格:中条甘肃)价格一年上涨103.12%。

此外，根据广源在2016-2017年向记者提供的中草药价格对比，白术、麦冬、黄连等常用中草药大幅上涨。

关于2016年以来中草药价格飙升，国家卫生计生委副主任、国家中医药管理局局长王国强回应称，中草药价格上涨是客观事实，应得到正确客观的对待。

王国强说:“过去中药材价格一直偏低，直接影响了药农种植药材的积极性。另外，没有合理的价格形成机制，种植中药材的质量也会受到影响。因此，有必要适当调整中药材价格，这也是发展中药材可持续发展的一个重要方面。”

咨询公司创始人石立臣认为，由于假冒伪劣中草药的减少，中草药的监管越来越严格，中草药的平均价格不断上涨，这是一种自然现象。

广源的一位负责人告诉记者，目前，野生中药材品种减少、自然灾害、疫情和外部资本流入是中药材市场变化转折的主要因素。此外，国民整体消费水平上升，生活资料价格上涨，导致种植、加工、物流、仓储等过程中的成本增加。，这也直接传导到了中草药的价格上。国家标准的提高和推广也导致了蔓荆子等一些药材的涨价。

但除了中草药价格上涨外，一些药企也认为，人工成本上涨等原因也是中草药涨价的一大诱因。马应龙证券部负责人告诉记者，价格上涨受多种因素影响，不仅是中草药价格的单个因素，还有劳动力成本、技术更新和新药研发的上涨。

随着上市中药企业主导产品涨价的来临，中药企业的好日子来了吗？

石立臣认为，对于没有独家品种的中小中药企业和药企来说，市场运营能力不足，替代药物较多，产品价格上涨会导致销量下降，业绩提升的可能性不大。相反，对于大型制药公司和独家品种的公司来说，主导产品的涨价对公司业绩的提升会起到明显的作用。

记者梳理了2016年上市中药公司业绩预测，发现中药公司业绩参差不齐。业绩提升的中药公司主要被认为是受产品毛利率增加和销售规模扩大的影响，而业绩降低的公司则是受生产和人工成本增加的影响。

对于未来中药产品的价格走势，各行各业的专家都有不同的看法。石立臣认为，中药产品三年内会有上升趋势，上游涨价压力释放给下游企业需要三年左右的时间。马应龙人表示，提价也要考虑终端消费者，上游有提价的依据，但消费者无法接受，市场价格取决于产品本身的特点。上一页1 2 34 5 6 7下一页

黑白家电价格上涨近80%，公司收入和利润翻了一番

最近记者走访一些家电卖场，看到今年很多种类的家电都有不同程度的上涨，其中液晶电视涨价明显，不同尺寸的液晶电视涨了几百元。此外，空冰箱等目前不在旺季的白色家电也有小幅提价，美的、格力等大品牌提价数十至数百元。家电商店的工作人员说，春节前一些产品涨价了，最近他们收到了供应商的涨价请求。

2月27日，乐视宣布“在坚持硬件成本定价和生态补贴的基础上，提高部分机型的价格，新价格从2月28日开始执行”。这是乐视三个月来第二次提价。

去年11月，乐视提高了其40英寸、50英寸和55英寸超级电视的部分型号的价格。

对于这两次涨价，乐视给出的理由是:“上游面板价格持续上涨”，“零部件采购成本上涨”。

不仅仅是乐视，小米今年也三次上调其电视价格。

乐视超级电视总设计师知望分析了这一波电视涨价的原因，称对整个电视厂影响最大的是上游材料涨价，面板占成本的比重非常大，面板一直在涨价。而且电视机用的铜等基础材料也在涨价。

国内某知名面板供应商的一位知情人士告诉记者，整个市场的电视面板增幅一般在15%以上。面板价格上涨主要是因为人民币贬值，面板厂购买的材料和设备成本也在增加。而且，随着经济发展水平的提高，工资水平的上升和劳动力成本的上升也是主要因素之一。此外，市场需求的增加导致面板的供需紧张，也是面板价格上涨的主要诱因。

根据长江证券的研究报告(000783)，从长期来看，面板行业的整体供求格局并没有得到实质性的改善，随着需求的稳步增长，最近面板价格的上涨逐渐放缓。

然而，乐视智的新总裁梁军显然不这么认为。他认为面板价格将继续上涨。最近接受媒体采访时，他说:“现实告诉我们，一季度面板价格仍在上涨，估计面板价格上涨可能会持续到二季度左右。而且所有原材料都在涨价。劳动力成本上升、汇率波动等。，让我们担心这是一个长期的价格上涨趋势。”

自2016年第三季度以来，家电上游原材料铜铝价格持续上涨。方正证券(601901)研究报告显示，截至2月26日，今年铜价上涨8.75%；铝上涨11.11%；冷轧卷上涨0.63%。

对此，卓创信息分析师毕分析，1月和2月原材料价格上涨，上游原材料对下游家电企业的传导预计将增长8%-9% 空。另外，考虑准备3月份开始的白色家电销售旺季，所以目前的上涨趋势可能会持续。

在家电价格上涨的同时，消费者的购买并不产生边际递减效应，直接惠及所有家电厂商。

据方正证券研究报告显示，近期市场更加关注成本驱动的家电涨价。考虑到良好的竞争格局，家电行业尤其是龙头企业的成本转嫁能力较好，行业基本面临良好的走势。

《长江证券研究报告》也认为，家电行业的竞争格局是好的，龙头是建立在产业链议价能力强的基础上，盈利方不需要太担心；并且随着厂商竞争的焦点转移到产品和功能上，百典的整体盈利能力在综合影响下有望保持稳定。

陆续发布的几家上市公司2016年业绩数据也支撑了家电行业会有好表现的预期。截至3月3日，已有33家家电企业披露了年报业绩报告。报告期内，26家公司实现营业收入和净利润双增长，占比近80%。其中，顺威(002676)、益米康(300249)、德奥通航(002260)、乐进健康(300247)、康生(002418)五家公司2016年净利润同比翻番。上一页1 2 3 45 6 7下一页

葡萄酒行业的领先股价已创历史新高

2月22日，贵州茅台(600519)股价再创新高。366.52元/股的价格比2016年初上涨了70%左右。

之后，2月23日，五粮液(000858)股价达到2007年以来最高点，泸州老窖(000568)股价创下2011年以来新高。山西汾酒(600809)、方水晶(600779)和洋河(002304)的股价也达到了近四年的峰值。

让“喝酒”市场持续下去，这是2016年下半年以来葡萄酒行业的全面复苏。

众所周知，2012年出台“三公消费”禁令后，白酒市场一夜之间经历了寒冬的窘境。

是什么支撑了这一轮白酒行业的繁荣？

1919年河南公司董事长苗郭俊认为，白酒作为一种快速消费品，主要受市场供求关系的影响。近年来，白酒行业开始依靠过去的特殊渠道盈利，开始向市场化、健康化发展。各大酒厂开始将白酒作为快速消费品，并推出单一产品计划，抢占民生消费市场。现在白酒连锁销售渠道越来越多，消费需求也大大提高。

“除了提振需求，从2016年开始，以茅台为首的白酒企业开始实行限量报价政策。控制供应量，市场供不应求，价格自然上涨。”郑州葡萄酒销售电子商务有限公司负责人高表示，近两年来，大量厂家向经销商压货，设立销售任务，甚至出现了价格倒挂。但现在，制造商开始通过控制供应和减少政策支持来控制销售价格。不仅白酒市场价格恢复正常，渠道库存也开始快速下降。上一页1 2 3 4 56 7下一页

市场的变化清晰地反映在企业的业绩上。

在深湾酒业的19只股票中，约有8只披露了2016年业绩数据，其中6只表现为预增。品牌年报(600702)显示，公司2016年营业收入达到14.6亿元，同比增长26%；净利润8020万元，同比增长10.25%。据贵州茅台统计，2016年营业总收入398.6亿元，同比增长19.16%；净利润166.5亿元，同比增长7.4%。

在机构投资者眼中，白酒行业的上涨趋势似乎并没有停止。

根据CICC最新研究报告，当前市场严重低估了白酒消费升级带来的收入结构变化。建议继续对白酒行业7家龙头企业进行再定位，估计每年股价会上涨30%-50% 空。

精华证券还表示，2017年高端白酒价格将继续上涨，预计与2016年相比，高端白酒的收入和利润增长将继续加快。

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