价格 库存持续告急 造纸板块节前再度拉涨

春节前夕，许多造纸企业停产，“洛阳贵纸”市场越来越突出。1月25日，造纸板块领涨市场。风数据显示，截至收盘，AMAC纸业板块上涨1.1%，5日累计上涨3.36%。个股中，荣盛环保上涨9.95%，青山纸业和山鹰纸业上涨超过2%。业内人士表示，随着木浆价格上涨、环保和限产，原纸价格将在春节后继续运行在较高水平。

《洛阳纸贵》继续上演

2016年10月以来，受人民币贬值、环保压力激增、煤炭运输成本上升等因素影响，价格暴涨突袭国内造纸行业，“洛阳贵纸”现象在不少地方上演。

证券时报& middotE公司记者之前多次采访了解到，由于木浆价格持续上涨，原纸生产成本持续上涨，市场供不应求。同时，由于原纸供应紧张，下游包装企业生产不足，终端企业的包装纸箱持续缺货，市场订货周期一般持续两个月以上。

“春节快到了。目前造纸企业普遍停产，库存情况更加突出。”纸制品分析师赵雪在接受采访时表示，随着春节的临近，原纸价格仍在上涨。目前部分原纸生产加工企业已在春节后下单，原纸贸易商积极出货，原纸价格仍在高位运行。最近市场以胶版纸和复印纸涨价为主。胶版纸涨价幅度从200元/吨到350元/吨，复印纸涨价幅度从100元/吨到350元/吨。

原纸价格上涨的主要原因仍然是木浆、化工原料、煤炭和物流成本的上涨。

据报道，木浆价格最近仍在上涨。1月，智利和加拿大木浆价格分别上涨20美元/吨，导致中国进口木浆价格普遍上涨。交易员实际上谈论的是装运。短期内，木浆价格将继续运行在高位。

与此同时，作为纸箱生产的主要材料，废纸的价格在各个地区呈现出上涨和下跌的趋势，价格变化范围从20元/吨到50元/吨。目前山东部分地区废纸收购价格下降，浙江废纸价格持续上涨，最高价格达到2080元/吨。随着假期临近，废纸供应商积极出货，预计短期内废纸价格将继续涨跌。

假期过后，纸张价格可能仍会高企

“随着春节临近，环保更加严格，造纸企业将迎来停产检修期，原纸生产能力将会降低。短期内，原纸价格仍将处于高位。春节过后，原纸价格还是会有上涨的趋势。”

赵雪表示，造纸及加工企业现在迎来春节假期，现有订单已经满员。春节后开始生产，原纸价格将在短时间内继续运行在高位。同时，随着国际木浆价格持续上涨，国内进口木浆价格将普遍上涨。

沈万红源的研究报告显示，得益于环保政策措施的升级，小企业环保成本将上升，落后产能将被淘汰，造纸行业集中度将大幅提升，领先盈利能力有望大幅提升，2017年业绩有望同比大幅提升。短期来看，我们看好价格持续上涨带来的业绩弹性，中长期来看，我们强调行业集中度的提高和龙头企业的内生增长。推荐晨鸣纸、纸、太阳纸。同时，建议关注小市值、主营业务利润回升、转型预期等弹性目标，如冯祺新材料、华泰股份等。

郭进证券近期研究报告显示，2016年前11个月，造纸行业固定资产投资累计达到2790.59亿元，累计同比增长7.9%，行业景气度明显回升。此外，最近，行业内许多大型造纸企业都发出了涨价函，涨幅大多在200元/吨至350元/吨的较大范围内。假期过后，造纸行业将进入需求旺季，龙头造纸企业将继续受益。建议产能50万吨溶解浆的太阳纸业从行业景气恢复中受益。此外，建议增加20万吨高端生活用纸产能，销售渠道好的生活用纸龙头流畅干净