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企业 迎接科创板 拥抱新经济

导语:近日,中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《上海证券交易所建立科技创新板和试点登记制度总体实施方案》和《上海证券交易所建立科技创新板和试点登记制度实施意见》。会议指出,成立科技创新委员会,在上海证券交易所试点注册制度,是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。要增强资本市场对技术创新企业的包容性,重点支持关键核心技术创新,提高服务实体经济的能力。要稳步推进登记制度试点,推进发行、上

近日,中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《上海证券交易所建立科技创新板和试点登记制度总体实施方案》和《上海证券交易所建立科技创新板和试点登记制度实施意见》。会议指出,成立科技创新委员会,在上海证券交易所试点注册制度,是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。要增强资本市场对技术创新企业的包容性,重点支持关键核心技术创新,提高服务实体经济的能力。要稳步推进登记制度试点,推进发行、上市、信息披露、交易和退市等基本制度改革,建立和完善以信息披露为核心的股票发行上市制度。

近年来,以BAT为代表的互联网新经济企业取得了快速发展。还有神州UCAR、英雄娱乐、儿童之王等独角兽企业,蚂蚁金服、寒武纪、今日头条、DJI、魅族、威来汽车等后起之秀都渗透到人们的生产生活中。这些新经济代表着企业在生成中的经济活力,并正在成为推动国内经济发展的重要引擎。但基于目前的上市门槛,很多新经济企业无法直接登陆a股市场,只能走向海外,使得国内投资者无法通过投资新经济企业来分享国民经济发展带来的财产收益。这是国内投资者的一大遗憾。

中国证券市场成立20多年来,不断推进改革开放,不断创新新股发行制度,完善退市机制,旨在建立“规范、透明、开放、动态、弹性”的资本市场,形成优胜劣汰的资源配置机制。遗憾的是,一些传统的陈旧行业和产能过剩的企业,尤其是“僵尸企业”,由于主营业务缺乏竞争力、内部治理不完善、管理层变动频繁、业绩逐渐下滑甚至亏损企业严重,无法立即退出市场,这使得国内证券市场难以建立长期投资和价值投资模式来长期分享上市公司的现金股利。投资者对此很感兴趣。一个关键原因是,有发展前景的新经济企业太少,不能有效提高二级市场的股票估值。投资者没有利用上市公司主营业务的竞争力和业绩增长,通过分析上市公司的内生增长动力挖掘股票在二级市场的投资价值,导致业绩不佳的股票被高估,而业绩优秀的蓝筹股往往被低估。这种严重的资源不对称直接导致投资者的短期投机,不利于证券市场的长期健康发展。

目前,上海证券交易所已成立科技创新局,试点注册制度已获深圳市发改委审批,从顶层设计上确立了发展目标和方向,也为投资者参与新经济企业投资、分享新经济增长提供了良好机遇。

当然,在安排投资者参与科技创新板投资活动时,还有很多细节需要明确,如参与门槛、适当性管理、投资者教育、二级市场股票定价、交易工具、科技创新板企业现金分红等。但笔者认为,无论什么样的问题,只要以信息披露为中心,就是解决一切问题的关键。

然而,同样的新经济企业在规模、盈利能力、内部治理和管理稳定性上也会有差异,但这些并不能阻止新经济企业的蓬勃发展。上海证券交易所设立科技创新板和试点注册制度的目标和方向已经非常明确,即增强资本市场对科技创新企业的包容性。我相信,只要坚持“依法监管、严格监管、综合监管”的严格监管措施,杜绝内幕交易、欺诈上市、操纵市场、虚假陈述、利润转移等违法行为。,投资者摒弃投机、投机、创新等不良投机习惯,我们将能够建设一个具有市场导向、法治和国际化发展标准的证券市场,有效满足投资者在新经济中的投资需求。因此,它能够真正解决证券市场发展过程中缺乏新经济、难以长期淘汰旧产能的失衡问题,从而更好地建立平稳的市场资源流动环境,淘汰劣质公司,吸引更多优质企业加入,建立新的资本市场平衡,形成良性发展循环。

从目前国内证券市场的情况来看,虽然已经建立了多元化的退市机制,如一元退市、欺诈发行退市、重大违法活动退市等,但仍有更多的企业因缺乏创新技术、缺乏主营业务竞争力、缺乏动能转换、缺乏进一步集约化管理优势而面临行业淘汰的局面。只有吸收更多新的经济企业,新鲜血液才能源源不断地注入资本市场。促进资本市场健康发展,要发展增量,盘活存量,不断完善资本市场定价机制,营造长期投资和价值投资的投资环境,更好地优化市场资源配置环境,扭转上市公司“重融资轻回报”的传统僵化思想认知,不断拓展新经济带来的投资机遇。

作为投资者,要积极拥抱新经济,在参与新经济企业上市公司二级市场定价中发挥好投资作用。无论是直接投资还是间接投资新经济企业,都会对投资者投资理念和思维的转变产生积极的影响。我相信中国资本市场的未来会更好,投资环境会进一步改善和优化,真正成为投资者实现资本财富保值增值的最佳选择。

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