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贷款 一季度新增房贷占比下降 M2增速回落至10.6%

导语:第一季度,新抵押贷款的比例下降,M2的增长率回落到10.6%张琪;古月本报记者张岳北京报道4月14日,中国人民银行公布的金融统计数据显示,一季度人民币贷款增加4.22万亿元,同比减少3856亿元。其中,3月份人民币贷款增加1.02万亿元,弱于预期。从结构上看,3月底,以抵押贷款为主的家庭部门新中长期贷款比例下降,而企业中长期贷款比例上升。“3月份新增人民币贷款弱于预期,但与实体经济关系最大的企业中

第一季度,新抵押贷款的比例下降,M2的增长率回落到10.6%

张琪;古月

本报记者张岳北京报道

4月14日,中国人民银行公布的金融统计数据显示,一季度人民币贷款增加4.22万亿元,同比减少3856亿元。其中,3月份人民币贷款增加1.02万亿元,弱于预期。

从结构上看,3月底,以抵押贷款为主的家庭部门新中长期贷款比例下降,而企业中长期贷款比例上升。

“3月份新增人民币贷款弱于预期,但与实体经济关系最大的企业中长期贷款为5482亿元,与2月份相比并未出现明显下降,反映企业融资需求依然良好。”九州证券首席经济学家邓海清认为。

此外,数据显示M1和M2之间的剪刀差缩小了。

“剪刀差收窄的原因主要是地方债务融资放缓,房地产成交量下降。”招商证券宏观分析师严凌(16.400,-0.06,-0.36%)对《21世纪经济报道》表示,“从这两个数据很难解释资金直接进入实体经济,需要结合企业融资、PMI、PPI等数据。目前,企业对资金的需求更好,更多的资金正在进入实体经济。”

第一季度抵押贷款比例下降

统计数据中已经出现了一系列控制措施的影响。

截至3月底,以抵押贷款为主的家庭行业新增中长期贷款占新增贷款的34.6%,较去年底下降10.3个百分点。

同时,3月底人民币房地产贷款余额28.39万亿元,同比增长26.1%,增速较2016年底下降0.9个百分点。

其中,房地产(21.680,0.53,2.51%)开发贷款余额7.54万亿元,同比增长7.4%,比上年末下降0.9个百分点;个人住房贷款余额19.1万亿元,同比增长35.7%,比去年底下降1.1个百分点。

严玲表示,限购限贷政策将导致房地产销售下降,而银行贷款时间越长,需求越少,从而降低抵押贷款比例。

“三月份每天预约面签的人都是满满的,没有空自由日。我从早到晚要面对10个左右的客户。”北京某股份制银行信贷经理说:“目前贷款发放时间还挺正常的,7到10个工作日,但就贷款发放时间而言,我认识的银行大部分都是2个月以上。名额紧张,审查变得非常严格。”

“过去一年,抵押贷款占45%。经过调整和升级,包括提高第一套房的利率优惠和提高首付比例,对抑制抵押贷款需求起到了显著作用。因此,交付方面的增长率肯定会逐渐下降。这一比例将逐渐降至25%~30%的历史平均水平。”民生银行首席研究员文彬告诉《21世纪经济报道》。

房地产信贷比重下降的同时,企业中长期贷款比重随着制造业经营的恢复和固定资产投资的增加而增加。数据显示,截至3月底,企业部门新增中长期贷款占新增贷款总额的63.3%,比去年年底增长30个百分点。

「珠江三角洲的私营制造业发达。随着经济复苏和制造业转型升级,去年底以来,地方银行对实体经济的贷款也迅速反弹。同时,由于大湾区大力推进资源整合和基础设施投资,今年PPP基础设施项目贷款有所增加,占比有所提高。”粤港澳大湾区一家大型国有银行分行的副行长表示。

然而,总的来说,3月份新信贷的增长仍然低于预期。“除了MPA评估对信贷增长的约束外,由于预计市场利率将在年内逐步上升,本行改变了传统的‘提前交付、提前收益’的经营策略,积极调整信贷交付的步伐,希望在后期交付中实现更多的贷款收入。”民生银行首席研究员文彬说。

表外融资增长加快

央行数据显示,一季度社会融资规模增加6.93万亿元,比去年同期增加2268亿元。

结构上,委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票等表外融资占比上升。

数据显示,一季度信托贷款和委托贷款增加1.37万亿元,同比增加6618亿元,占社会融资规模增长的19.8%,比去年同期增长9.2个百分点,票据同比增加9005亿元。

为什么在MPA考核下表外融资增长迅速?严玲表示,从目前来看,企业有融资需求,但央行对表内融资有严格控制,所以需求只能溢出到表外。目前央行虽然已经评估了MPA,但是表外的限制没有表内那么大,所以表外的还是会增加。

值得注意的是,一季度债券融资同比减少1.5万亿。文彬表示,随着央行加息操作和债券市场杠杆减持操作,企业债券融资热情下降,债券融资大幅下降。非标准对满足企业融资起到了积极作用。

此外,自第一季度以来,M2的总体增长率有所下降。M2 1月份增长11.3%,2月份增长11.1%,3月份增长10.6%。

华泰证券首席宏观分析师李超(17.110,-0.16,-0.93%)认为,M2增长率略有下降的主要原因是信贷增长率下降。在中央政治局会议上提出的防范风险、消除泡沫的精神指引下,热点一二线城市居民的信贷需求得到了一定程度的抑制,房地产企业融资也受到了规范。虽然制造企业的融资需求逐渐上升,但仍难以对冲信贷增长的下行趋势。与此同时,外汇储备的持续下降和央行的收紧操作也将影响M2的增长率。

「我们对M2未来的增长率持审慎乐观的态度。同时,我们认为M2不大可能达到每年增长12%的目标。」李超进一步说道。

在M2衰退的背后,M1的增长率继续下降,这使得M1和M2之间的剪刀差缩小到8.2个百分点。3月底,M2同比增长10.6%,增速比上月底低0.5个百分点;M1同比增长18.8%,下降2.6个百分点。“剪刀差的缩小表明企业层面的流动性陷阱进一步减弱,这与企业投资的复苏相匹配。”邓海清说。

严玲表示,M1之前的快速增长是由于房地产销售和地方债券融资的增长,但目前地方债务融资放缓,房地产交易量下降,如果这一趋势不改变,M1将继续下跌。(编辑:严一博)

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