亿元 上证综指再次突破3000点 利好助推机构急补仓

10月14日，上证综指和深证成指分别上涨1.15%和1.24%，收于3007.88点和9786.64点。这一次，在意想不到的利益驱动下，一些机构补充了头寸。但机构消息人士也暗示，未来仍需关注美联储降息、全球经济增长低于预期等潜在风险。该组织果断地提高了自己的地位

“职位已从50%增加到约70%，主要在金融、技术和房地产相关行业。”北京一位私募股权投资者表示。

“我对a股第四季度的表现不是很乐观，但周末的表现超出预期，所以果断加仓。”另一位私募股权消息人士表示。

"两天前我去过满仓。"一位私募基金经理表示:“之前考虑到a股对外部利益演变的逐渐脱敏空，提前补仓。不过本来预计这次的外部效益空不会有明显变化，但没想到缓解超出预期，这是额外的效益。”

一位大型公募基金分析师表示，随着外部利润空超出预期的放松，市场风险偏好被提振，部分公募基金也会选择增持，以弥补之前的套期保值和减持头寸。板块方面，我们看好科技股和周期股。

广发基金宏观策略部也指出，市场有望受益于风险偏好的改善，继续反弹趋势。摩根资产管理公司(Morgan Asset Management)亚洲首席市场策略师戴辉(Tai Hui)表示:“投资者已经在为美中之间第一份临时贸易协议取得的进展以及英国退出欧盟进程取得的惊人突破欢呼。这将在短期内支持风险偏好，并有利于股市。同时，人民币短期内会更加稳定。”

值得注意的是，截至发稿时，14日开始募集的星泉旗下新基金星泉合泰的认购总额已超过400亿元，募集说明书中该基金的最大募集规模为60亿元。一般来说，爆发性基金带来的增量资金会进一步刺激基金入市。

另外，就像去年年底和今年1月提前入市在第一季度伏击市场一样，北行资本再一次有先见之明。风数据显示，上周北行资金净流入33.9亿元，其中沪港通净流入12.58亿元，深港通净流入21.32亿元。同时，9月份北行资本净流入646.62亿元，创下单月净流入历史新高。互联网数据显示，截至10月14日收盘，北行资金净流入32.71亿元。

关注潜在风险

但一些机构消息人士也不忘提示潜在风险，主要是美联储降息，全球经济增长可能达不到预期。前述公募基金分析师认为，受油价和猪价的影响，第四季度通胀压力仍然较大，因此货币政策的放松可能没有最初预期的那么乐观。

富邦基金创始人表示，在市场风格和行业板块方面，关注金融、房地产等低价值周期性板块估值恢复带来的机遇，但后续仍需关注相关信息。如果积极信号不断释放，市场风格有望进一步转向成长型和中小创新行业。

某公募基金首席经济学家认为，a股第四季度仍有波动趋势，但由于风险偏好上升，个股和板块的表现会更好。目前市场受新闻影响比较大。从基本面来看，第四季度仍然无法支撑市场的大幅上涨。在波动的市场中，如果市场下跌，可能是入市的好机会。

太辉表示，在10月底的会议上，美联储是否需要继续降息25个基点值得怀疑。对全球增长的威胁是企业的资本支出疲软，这可能会蔓延到消费领域。当国际货币基金组织(IMF)本周修订全球经济预测时，它可能会重申这一风险，全球经济增长的基本前景并没有改变。

金融地产更划算

具体到细分市场，广发基金宏观策略部表示，首先，质量好的消费类股和科技股估值普遍处于较高水平，难以进一步“拉出估值”，估值低的金融类和房地产类的性价比更高。其次，外部因素的逐渐缓解提高了经济预期，这可能成为顺周期行业的催化剂。第三，历史上大多数年份估值较低的银行和房地产，将在年底迎来估值转换，这将催生一波价格上涨。消费和技术过度配置的观点在中长期总体保持不变，但短期建议均衡配置，要注意低价值顺周期品种的周期性投资机会。

方正富邦基金表示，根据披露的信息，预计第三季度主板业绩良好的公司比例将继续下降，业绩良好的中小板和创业板比例将较上半年略有回升。如果市场情绪持续改善，估值修复和基本面逻辑有望产生共鸣，从而推动更明显、持续的风格转换。

枫泾投资表示，中期市场走势相对乐观，短期会有波动。可以保持一个相对积极的位置，但更注重结构优化。短期催化行业机会和中期行业机会都值得深度关注。此外，预计房地产政策不会再次加码，行业估值将稳步上升，尤其是领先的房地产企业，融资成本相对优势，第四季度表现良好。