PTA 商品多数下跌 动力煤下挫2.33%

2021-06-23 23:23:50

在周五(3月24日)的早盘交易中,大多数商品都下跌了。截至午盘收盘,动力煤下跌2.33%,菜籽粕、上海铅、棕榈油、硅铁、植物油、PTA、豆粕、豆油、鸡蛋、锰、硅下跌1%以上,橡胶下跌1%。

  中国证券网记者从业内获悉,23日部分地区动力煤价格继续调涨,而前期动静不大的焦煤近期也出现了上涨苗头。中国证券报记者从业内获悉,23日部分地区动力煤价格继续上涨,而前期波动不大的炼焦煤近期也出现上涨迹象。

23日,不少地方动力煤市场价格上调5-10元/吨。内蒙古鄂尔多斯伊金霍洛旗涨价10元/吨。

中宇信息市场分析师王秋莉表示,一些交易员表示,由于坑口价格上涨,压力很大。但由于航运成本上涨,港口价格尚未放出补仓信号,港口市场交易转弱,观望态势占优。23日,陕西神木地区块煤销售情况良好,部分矿井5元小幅提高/吨。由于一些地方煤矿已经下跌,开工率并不高,一些煤矿的销售情况仍然不错,而且有很强的根据趋势调整价格的意愿。

据魏奋能源和煤炭工业分析师表示,经过两轮下游焦炭价格的向上调整,一些炼焦煤品种的价格最近也开始上涨。中宇信息市场分析师关大力在报告中分析,部分焦煤企业仍处于去库存阶段,因此整体市场形势仍以观望为主,价格调整只是局部变化,尚不具备大规模价格调整的基础。4月后,环保、安全生产等外部因素对整个煤焦钢市场的影响将减弱,市场将恢复正常供需。只有这样才能判断今年钢铁的旺盛需求能否得到满足,这也是决定炼焦煤市场能否持续的关键因素。

近日,宁夏七大电厂联名上书当地经济信息委,报告火电企业运营困难,希望政府部门协调,事件取得最新进展。除了主要煤炭供应商神华宁美集团明确表示将继续执行320元/吨(4500千卡)的长期煤炭价格外,据媒体报道,当地经济信息委员会已前往相关企业调查了解具体情况。据知情人士透露,由于当地合同煤炭价格不超过谢场的煤炭价格范围,当地政府部门不会干预。

  需求端、成本端助力需求侧和成本侧帮助

自去年原油触底以来,PTA一路走高,但在美元加息预期高、油价大跌、下游库存高等多重利润空因素的打压下,PTA大幅下跌。3月10日那一周,创下五年来最大的周跌幅。虽然前55周PTA上涨是必然的,但主合同已经从目前高点回调50%,前期有平台上沿的强力支撑,基本面不支持其继续下跌,后市可能迎来反弹。

经过短期快速调整后,油价将会回升

现货市场存在一定的供需不平衡。一方面,尽管欧佩克国家的限产协议执行情况非常好,2017年1月和2月,欧佩克国家分别完成了92%和86%的减产协议,但非欧佩克国家仅完成了40%的减产协议,非欧佩克国家供应量的增加使1月份原油日产量增加了39万桶。另一方面,原油消费需求具有一定的季节性。全球原油需求季度数据显示,第一季度是全年原油需求的低点,造成一定的供需失衡,从而打压原油价格。然而,在中国和美国等主要经济体复苏的背景下,原油产量的适度增加将被需求的强劲增长所消耗,这最终将实现供需之间的再平衡。EIA预测,原油库存将在今年4月达到峰值,然后逐渐下降,保持在5亿桶以下,世界石油市场供需缺口将逐渐缩小,预计今年第三季度后将达到供需平衡,从而推动油价反弹。

设备维护继续支持PTA

由于原油大幅下跌,PX也从900多美元的高位跌至目前的860美元左右,PTA的成本支撑崩溃,导致近期期货价格大幅下跌。但目前PX的维护季已经开始,供应方并不宽松。随着油价止跌回升,也会减少对PX的拖累。此外,第二季度PX的维修计划较多,将导致PX供应紧张,价格上涨,成本方仍将支持PTA。

就PTA本身而言,年初到2月中旬的暴涨,无疑是对维护预期的过度透支。四川彭伟90万吨装置重启、易生大连3.75吨装置、恒力石化220万吨装置延迟维修的消息对PTA价格造成了很大打击,但就近千元的加工价差而言,重启并延迟装置维修是合理的。但经过一个月的调整,目前现货加工费只有300元左右,处于较低水平,工厂可能会借此机会制定维修计划。4月大修涉及的产能约630万吨。如果开工率75%,总产量可能只有270万吨,导致阶段性供不应求。

过量库存在下游需求旺季消化

由于春节期间下游放假,终端纺织行业的开工率大幅下降,导致1月以来聚酯库存不断积累,积累到往年的高水平。江浙织机的FDY库存为23天,DTY库存为27天,POY库存为20天,与1月份相比大幅增加。高库存引发行业恐慌,也是PTA大幅跳水的原因之一。

得益于PTA和乙二醇的下滑,聚酯仍能保持良好的盈利,生产意愿强,负荷高。目前聚酯负荷为86%,同比增长近15%,同比增长7%。随着终端消费旺季的临近,中国轻纺城的营业额逐渐增加,产销有所提升。最近,聚酯企业纷纷进行利润提升。预计第二季度可以快速消化前期积累的库存,从需求侧给PTA带来更多上行动力。

总体而言,近日PTA下跌受美联储加息、原油下跌、未能实现前期高估供需预期的影响。但从基本面来看,无论是成本方,还是后期的供需情况,都不支持PTA继续下跌。2016年PTA完成阶段触底,2017年整体重点提升。在不久的将来,PTA将逐步修复之前的过度下跌,回归基本面。

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