中国 四大上市险企跨上A股牛背 投资收益助推首季净利增幅超50%

上市保险公司首份季度报告已经发布。得益于投资收益，四家上市保险公司第一季度实现净利润总额407.62亿元，同比增长78.72%，四家上市保险公司增速均超过50%。

实际上，四家上市保险公司只是保险业的缩影，整个行业第一季度的利润增长也超过了100%。根据中国保监会近日发布的数据，一季度保险公司利润总额预计为870.9亿元，同比增长511.9亿元，增幅为142.6%。

在四家上市保险公司中，按归属于母公司股东的净利润，平安以199.64亿元排名第一，其余三家分别是中国人寿122.71亿元、中国太平洋保险49.03亿元、新华保险36.24亿元。如果按净利润增幅排名，新华保险以132.3%排名第一，其次是平安84.7%，中国人寿69.8%，中国太平洋保险52.7%。

投资收入大幅增加

投资成了保险公司一季度净利润上升的关键词。平安季报显示，得益于资本市场的良好表现和投资资产的合理配置，净投资收益和实现收益均同比增长。截至2015年3月31日，平安归属于母公司的股东权益为3147.27亿元，总资产约为4.22万亿元，较年初分别增长8.7%和5.2%。

中国人寿第一季度报告显示，年初至报告期末，公司净投资收益率为4.65%，总投资收益率为7.67%，而母公司营业利润和归属于股东的净利润大幅增加，得益于投资收益的增加。新华保险季报显示，年初至报告期末，公司年化总投资收益率为9.9%，投资收益大幅增长，增幅超过110%。主要原因是资本市场向上波动，投资资产的买卖价差收入增加。与整体趋势相对应，CPIC的投资收益也增长了91.8%。

与四家上市保险公司披露的数据一致，第一季度整个保险业的资金运用收益率呈上升趋势。一季度资本市场好转，保险公司及时调整资本配置策略，导致股权投资比例上升，投资收益大幅增加。

中国保监会披露的数据显示，截至一季度末，保险公司资金运用余额98940.2亿元，比年初增长6%；资金运用收益2135.3亿元，同比增长1251.9亿元，增长141.7%，平均收益率2.23%，同比增长1.11个百分点。

从类别来看，固定收益投资中，银行存款和债券合计61853.8亿元，占资金运用余额的62.5%，比年初下降2.8个百分点；股权投资中，股票和证券投资基金合计13055.8亿元，占比13.2%，较年初增长2.1个百分点，同比增长2.9个百分点。

调整投资资产配置比例也是一季度保险机构的普遍选择。以中国太平洋保险集团投资资产配置为例，股权投资同比增长24.2%，固定收益产品同比有所下降。

承销端的退保压力依然存在

除了投资业绩，推动上市保险公司第一季度业绩的另一个主要因素是承销业务。2015年的良好开端带来了显著的成效。公开数据显示，2015年第一周，四家上市a股保险公司的新增保费均实现大幅上涨，成为“开门红”战役中的一抹亮色。

在去年一季度寿险保费高增长率的基础上，今年同期上市保险公司保费收入仍保持正增长。保费收入指标方面，一季度中国人寿保费收入1503.1亿元，同比增长16.5%；平安保费收入1146.06亿元，增长18%以上；中国太平洋保险实现保费收入574.27亿元，同比增长3%左右；一季度，新华保险保费收入516.24亿元，同比增长7.4%，保险业务收入519.97亿元。

行业分析师表示，“对于大型保险公司来说，保持两位数的增长可以看到整体寿险行业在不断回升，同时值得关注的是银行保险渠道产品和退保率。”从新华保险的保费收入来看，其银行保险渠道还是比较大的，占63%。

退保增加也成为行业大势。退保方面，新华保险一季度退保保费增长190.1%，达到306.77亿元。新华保险解释的原因是:寿险市场退出和寿险退保金增加的影响。中国太平洋保险一季度退保金也增长了69.3%。

由于部分养老保险产品退保金增加，中国平安退保金增加222.5%，达到80亿元。中国人寿退保率达到3.38%，退保金达到586.8亿元，同比增长193.4%。该公司表示，这主要受资本市场金融产品等各种因素影响，银行保险渠道部分产品退保增加。