价格 五大券商下周一看好6板块37股

石化行业:成品油透明定价机制推荐5股

国家发展和改革委员会发布了关于进入一个

新能源汽车:关注政策刺激效果，推荐5股

1)工信部:12月新能源汽车产量近10万辆，年产量达到37.9万辆；2)2016年北京新能源客车不再摇号，名额6万；3)中国汽车工业协会:2015年新能源汽车销量33万辆；4)2015年，上海新能源汽车推广同比增长4.15倍；5)北京研暖季汽车单双号限行，电动车预计不限；6)工业和信息化部征求对新能源汽车废动力电池行业规范和公告管理办法的意见；7)重庆加快电动汽车充电基础设施建设，新房100%配备；8)山西省将免收新能源汽车注册许可费。

公司新闻

1)长安汽车新能源MPV车型处于试生产阶段；2)北汽新能源2016年将推出三款车；3)安凯接到淮南新能源客车65辆订单；4)比亚迪纯电动物流车批量上市；5)福田新能源产业基地落到承德；6)北京奔驰将推出两款外挂车型；7)一汽集团与中石油共同探索互联网汽车与新能源汽车的合作；8)江淮探索新能源汽车推广新模式，通过分时租赁在深圳投入使用。

下周行业策略和个股推荐

在年末50万辆推广目标、推广应用工作到期等末端效应的推动下，去年提交了合格的新能源汽车推广“答题卡”，年产量达到37.9万辆，基本达到规划目标。我们认为，新能源汽车的发展已经上升到稳增长、调结构、惠民生的战略高度。国家将在引进期继续加大对新能源汽车市场的政策支持，新能源汽车市场化进程将继续加快。首先，随着基础设施的完善，预计2016年新能源汽车私人消费将继续升温；其次，第一批纯电动汽车生产资质有望在2016年第一季度发布；第三，将陆续出台对收费设施建设的财政奖励、各地收费设施专项规划和建设运营管理措施。我们坚持之前的观点:随着环保形势的日益严峻和政策的不断增加，新能源汽车的普及将继续加快，技术升级带来的成本降低有望逐步抵消补贴下降的影响。我们上调了之前的预测:预计2016年产销量将超过60万辆，公共交通、官方物流、环卫仍将是主要推广领域。保持新能源汽车行业“好”评级，推荐比亚迪、宇通客车、中通客车、万向钱潮、松脂股份。同时关注性能释放的动力电池和优惠政策驱动的充电设施和低速电动车。渤海证券

关于完善成品油价格形成机制的通知。《通知》确定成品油价格监管下限水平为每桶40美元。当国际市场原油价格低于40美元的控制下限时，未调整的成品油价格金额将纳入风险准备金，并设立专户储存，经国家批准后使用，主要用于节能减排、提高石油质量和保障石油供应。

降低成品油价格是对此前油价从44美元/桶降至40美元/桶的修正。根据成品油价格调整方案，从2016年1月13日24: 00起，国内汽柴油价格(标准品)将分别下调140元和135元/吨。我们认为，此次下调应该是在最近一次油价下调后，成品油价格的修正下调，其中原油价格从44美元/桶降至40美元/桶。

但原油价格跌破40美元/桶后，成品油价格不会调整。

成品油定价机制进一步市场化。放开液化石油气出厂价格，供需双方协商确定。简化成品油调价操作模式，不再触发调价单，以信息稿形式发布调价信息。以液化石油气为突破口，国内成品油价格机制有望逐步实现市场化定价。

成品油定价机制更加透明，有章可循。《石油价格管理办法》明确了不同油价水平下成品油的定价政策，使成品油定价机制更加透明。当原油价格低于40美元/桶时，炼油厂的盈利能力略有提高；当原油价格在40~80美元/桶之间时，按照正常加工利润率计算成品油价格，炼厂盈利能力会更加稳定；当原油价格高于80美元/桶时，炼油厂的盈利能力将逐渐下降；当原油价格高于130美元/桶时，我们预计炼油厂可能会遭受损失，但此时上游勘探生产业务的盈利能力将非常好。

石油价格管制风险准备金。油价跌破40美元/桶后，成品油价格下调部分统一计入风险准备金，并设立专户储存。采取类似消费税的形式，有效控制成品油价格。然而，我们原本预计油价会跌破40美元/桶，如果不降低成品油价格，炼油厂带来的超额收入将大大减少。

油价调控风险准备金将有助于提高石油质量。风险准备金将主要用于节能减排、提高石油质量和保障石油供应安全。在低油价背景下，专项储备建设将为空气体污染治理提供有效资金。

抓紧油价控制风险准备金后续配套政策。风险准备金收取的环节、标准、时间等将在进一步细则出台后更加明确。我们将继续关注成品油价格机制改革进展。

重点关注上市公司。目前，在低油价时期，我们建议关注有炼油和化工业务的公司的投资机会，包括中石化、上海石化、中石油和荣盛石化。海通证券

机械:关注自动化两大投资路线，推荐2股

3C工业自动化正在爆发。中国的工业机器人还有很大的发展空。根据《中国制造2025》，到2020年，工业机器人数量将达到80万，约为2015年的两倍，平均增长率为15%。从应用行业来说，使用最多的是汽车行业，但成熟的应用和国际巨头的稳定比例，阻碍了国内厂商的进入。3C工业中的机器人发展迅速，但自动化程度很低，因此许多桌面机器人有望升级。3C产品更新换代很快，尤其是手机产品，每1-2年变化很大，这就带来了设备更换的需求。作为3C产品的代表，数量多、技术高、更新快，手机的自动升级过程将带来巨大的机遇。

从成本中选择零件，从工艺中选择设备。智能手机配件很多，机身、触摸屏、总装检验占手机硬件成本的比重最大，具有与机械相关的投资价值。零部件的自动化制造，会随着手机的更换，技术效益和成本的变化，带来设备更换和机器人进入的机会。

从流程的角度，挖掘出三大环节中最关键、最有可能面临更换的设备和公司。

机身:一块金属也有很多“做菜”的方法。目前市场上常见的手机机身有金属机身、双面玻璃+金属边框、塑料机身等。金属机身可分为窗式和纳米注塑式三种。但是机身的材料和结构的变化，以及背后的市场偏好，会导致加工设备的份额发生动摇。目前，金属机身的通用设备包括数控机床、数控钻攻机、高速雕刻机、磨床、喷砂机等。要注意手机切割或注塑工艺的使用，手机材料的改变，天线的处理，机身的弧度要求。

寻找触摸屏分层中的点。触摸屏由保护玻璃、液晶屏和背光模块组成。防护玻璃、LCD与背光、触控、芯片与模块组装等多层次的制造理念同时存在，成本、设计师的喜好、市场的普及程度都会逐渐影响产品和产业链。目前玻璃保护的主要设备有刀轮(相关机器)、玻璃雕刻机、平面磨床、层压机等。市场广泛预期的蓝宝石加工设备主要包括:拔棒机、金刚石线切割机、金刚石线切割机或激光切割机、磨盘设备等。

组装和测试是手机自动化的关键。市场非常重视手机的组装和测试，很多组装商提出了自动化的需求。目前，机器人可用于表面贴装、螺纹连接、单板功能测试、预处理、人机界面、金属抛光、运输和包装等。，但是插拔、PCB组装、外壳组装、贴膜等都有困难。目前，机器人的解决方案包括带扭矩传感器的冗余自由度机器人和人机合作的概念。在自动化集成方面，我们希望将其改进为灵活的生产线。价格、技术稳定、技术成熟将是下一个预期方向。

抓住手机自动化的机遇。从零件制造到总装测试，手机制造自动化的需求越来越大。其中会有加工设备(点)的存量置换和连接环节(线)增量增长的机会。2016年，智能手机将迎来技术变革的大年，内外部的更新和观念的改变将带来大量的替换，因此要把握好新手机试制的时机。随着人工成本的增加和效率的要求，线的机会会逐渐释放，带来更大的市场空。建议关注叶正科技和智慧。海通证券

玻璃工业

上周动态:上周全国浮法玻璃均价1159元/吨，较上月下降约0.47%。全国浮法玻璃库存为3285万重箱(164万吨)，比上个月增长0.92%。上周主要整理现货市场整体弱势，生产企业交货和市场价格呈现区域分化，之前南方的弱势进一步加剧。在春节将至、深加工企业即将停产放假等因素的影响下，市场消费心理处于低迷状态。与之前积极参与冬储或囤货的交易员相比，近两年下游客户更加谨慎，基本停止囤货。

玻璃纤维工业

上周动态:上周玻纤市场疲软，部分企业关注资金回笼，降价促销较多。目前市场处于淡季，需求冷，整体行情差。

精选股票:

1)“供方改革”主题游戏:水泥板块推荐冀东水泥、宁夏建材、祁连山、金隅股份、天山股份等。；目标的特点是地区繁荣差，一体化预期强。玻璃板推荐启斌集团。

2)转型股:推荐启斌集团(受益于“供方改革”并宣布涉足医疗器械，未来有跨境延伸转型预期)、秀强股份(对转型教育态度坚定)、建议关注金晶科技(股权激励完成，转型预期强)。

3)国企改革:建议以中材集团为重点。在央企并购浪潮下，建议继续关注中材集团a股上市公司带来的投资机会，如天山股份、宁夏建材、祁连山、小盘股郭彤股份等，在解决水泥资产横向竞争的承诺下，对资产整合有所期待。

4)白马成长:细分市场仍有潜力，凭借品牌、渠道、技术等优势，市场份额可持续增长。推荐市值小、灵活性高、故事性强的品种:长海股份、再盛科技；关注魏星新材料和东方宇宏。海通证券

建材:供应方改革值得在游戏中推荐16股

上周动态:上周全国水泥市场价格总体保持稳定，局部价格小幅回落；江西上饶、九江、江苏南通、苏锡常、湖南永州、安徽淮南等地价格有所回落，各地区价格下调5-20元/吨。12月初，随着天气好转，中南、华东部分省份企业出货量环比略有增加。但由于库存高企，企业间竞争激烈，部分地区价格仍在走软。

投资逻辑:在综合考虑就业、增长、金融稳定等因素下，水泥去产能将是一个“钝刀割肉”的过程，短期内难以改善基本面；但中央高层频频发声“供方改革”，板块机构地位低下，增速落后于钢铁和煤炭。“供给侧改革”的主题契机还是值得一玩的。

零售:选择白马品种时推荐5股

展望下周，我们认为，由于上周市场大幅下跌，投资者可能还没有走出阴影，所以短期市场可能仍然保持波动格局，所以白马低估品种在短期内具有优势。同时，经济下行可能还处于痛苦期，所以各子行业龙头企业可能更有优势，行业下行往往会出现并购预期。所以下周推荐的品种都在引领转型:中兴商业、东白集团、永辉超市、飞越彩虹商城、Ewu商家。中银国际