上市公司 信息量大 上交所给实控人开课

近两年来，上市公司的一些风险或问题不断积累和显现，如部分公司面临较高比例的质押风险，大股东直接或间接侵犯上市公司利益，隐瞒实际控制人和一致行动人身份，内部人控制上市公司利益等...这些风险和问题是受外部因素影响的，但需要找到内在原因，尤其是包括实际控制人在内的“关键少数”不勤奋、不尽责。事实上，上市公司的稳定运营很大程度上取决于关键的少数人，即董事、控股股东和核心骨干，而这关键的少数人的关键是实际控制人。

如何让这些重点小众遵守规则，走上正道，一直是上交所一线监管工作的重点。日前，上交所举办了今年第二次上市公司实际控制人专项培训，旨在抓住实际控制人“关键小众”的关键，督促其增强合规意识，明确底线意识，以上市公司主营业务为重点，提高素质，打好基础。

督促“重点少数”勤政负责

今年5月，中国证监会主席易会满在中国上市公司协会年会上提出，大股东要牢记并坚持“四怕”，尊重市场，依法经营。今年11月，证监会正式发布《提升上市公司质量行动计划》，进一步指出要督促重点小众勤勉履职，提高管理水平，加大违法违规成本，鼓励和约束重点小众发挥关键作用。

如何帮助实际控制人等关键小众建立正确的信任、治理、发展理念，实现高质量发展，是上海证券交易所近期的重点任务。在此背景下，上海证券交易所举办了第二次上市公司实际控制人专项培训，向上市公司及其实际控制人传达了最新监管政策和指导意见、重大资产重组重点、债券融资政策、质押业务风险防范和化解等内容，吸引了近百名上海上市公司实际控制人和高管参加。很多参加会议的实际控制人员表示，这次培训加深了他们对市场新变化的理解，增强了他们做大做强的信心。

培训期间，上海证券交易所相关负责人介绍了风险处置的处理方法和原则。

一是依法依规，守规则，守底线，坚持在法律法规框架和范围内行使公权力；

二是公开约束，以信息公开为基础，充分发挥市场监督约束力量，联合力量形成威慑；

第三，客观公正，坚持客观中立的立场，经得起市场和时间的考验；

四是内紧外松，认真考虑风险事项的准确性和监管行动的匹配性，减少对公司不必要的干扰，在遵守法律法规的前提下，尽量给遇到暂时困难但没有恶意违规的公司一点解决问题的空间。

至于最近市场的一些变化，上述人士也指出，这表明价格机制正在发挥越来越重要的作用。许多代表告诉记者，在新的市场环境下，上市公司不进则退，以前的“捷径”是不可持续的，所以更多的人仍然脚踏实地地专注于自己的主营业务。

《证券时报》记者了解到，上海证券交易所通过让实际控制人回归本职、诚实守信，起到了监管与服务相结合的作用，要做好服务工作，加强监管。临近年底，上市公司各种守壳交易和突击交易呈上升趋势。针对这些行为，上海证券交易所采取了发函查询、约谈、配合证监局核查等监管措施，形成了快速反应、严格监管、注重交易本质、早期防范、及时关注、快速反应的有效机制，取得了一定成效。

帮助实际控制人解除质押风险

本次培训的一个主要特点是开展实际控制人培训，同时组织股票质押专项救助培训。在实际控制人培训课程中，重点介绍最新的信息披露监管政策、重大资产重组的信息披露重点、债券融资政策、产品和质押业务风险防范和化解等。在质押培训中，邀请了20多家市场机构与股权质押有一定困难的关联公司股东进行讨论，搭建一个平台，为其解困。

据记者进一步了解，为化解实际控制人质押股份比例高的风险，上交所对质押公司比例高的情况进行了分类跟踪，并通过举办股票质押专题培训研讨会、对公司进行访谈、与证监局密切配合等一系列有效措施，积极化解了相应的潜在风险。这次关于质押的专题培训也是质押解析的进展。

某上市公司实际控制人代表认为，之前沪深两市修订了股权质押的格式指引，上海证券交易所有必要及时对“质押业务风险防范与化解”的内容进行培训，可以使实际控制人更加谨慎地对待高比例质押行为，关注风险暴露，从而根据自身情况谨慎质押， 合理控制质押比例，并强制其在质押时预留足够适当的安全垫，从源头上一定程度上控制高比例质押风险。

据统计，在市场各方的推动和上市公司控股股东和实际控制人的积极自救下，上海股市质押风险明显缓解，有质押的公司数量大幅减少，数十家公司的最大股东质押率降至80%以下，质押风险缓释工作取得实质性进展。但是，这一点不能掉以轻心。目前质押股票规模仍然不小，整体质押水平需要继续降低。据了解，交易所将在后续采取更积极的措施，团结多方力量，加大救助力度，控制增量，减持存量。