市场 每日八张图纵览A股：看淡外部冲击 A股“免疫”背后有何玄机 “金色

受外部市场下跌影响，今日(8月26日)大涨空低开。开盘点是全天最低点，之后早盘上涨。然后股指反复，再次回落。然后维持低水平，小幅波动；下午沪深股市继续走弱，虽然表现平平，但并未破新低，相对抗跌。

截至沪深股市收盘，上证综指下跌1.17%，收于2863.57点；深成指下跌0.98%，收于9270.39点；创业板指数下跌0.91%，收于1600.80点。

从盘面来看，行业和概念板块喜忧参半，轻指数和重股市再次上涨。在工业部门中，贵金属、制药和汽车工业是最大的受益者；在概念股中，工业大麻、黄金概念股和猪肉概念股涨幅居前。

资金方面，中国人民银行26日宣布，中期贷款(MLF)操作今日1500亿元，期限一年，操作利率3.3%。今天没有逆回购操作。鉴于今日MLF 1490亿元，逆回购200亿元到期，人民银行实现净收益190亿元。

热板:

总体而言，如何新投资有限公司所述，短期市场仍可能呈现下行阻力趋势，而套期保值政策和内外不确定性构成担忧。研究认为，对于稳定的投资者，保持耐心和观望策略，密切观察汇率和内外变化的影响；短线投资者关注品种数量和能量的匹配情况，寻找机会关注适量业绩提升、股价调整幅度大的品种，同时警惕股价过高或业绩不佳、面临减持时机的股票。

其中，黄金概念股依然活跃，截至收盘，银泰资源领涨，山东黄金、[老凤祥(600612)、古八]、恒邦、湖南黄金、西部黄金等个股表现突出。

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　　　　消息面：新闻:

1.据新华社报道，国务院近日发布了《中国(山东)、(江苏)、(广西)、(河北)、(云南)、(黑龙江)自由贸易试验区总体规划》(以下简称总体规划)。

2.据来自券商中国的消息，8月25日，证监会负责人召开会议，资本市场深化改革方案基本敲定。a股市场即将迎来一系列基础制度改革、法律保障、上市公司质量、长期资本入市等一系列利好。

3.据网上消息，北京时间8月24日凌晨，知名指数编制公司富时罗素公布其旗舰指数2019年9月的季度调整结果。这一季度的调整将如期将中国a股的包含系数从5%提高到15%。根据公告，其旗舰指数富时全球股票指数系列(以下简称富时GEIS)新增87只中国a股，包括14只大盘股、15只中盘股、50只小盘股和8只小盘股。此外，第一批中包含的一些a股目标已经通过市值分类进行了调整。上述变动将在9月23日开市前生效。

4.据中国证监会网站消息，近日，中国证监会起草了《关于上市公司境内试点上市拆分子公司的若干规定》(以下简称《若干规定》)，并自8月23日起公开征求公众意见。

5.据该报报道，8月23日晚，中国证监会发布了《科技创新板上市公司重大资产重组特别规定》，随后发布了《上海证券交易所科技创新板上市公司重大资产重组审核规则(征求意见稿)》。

机构视角:

至于目前的市场，钱坤投资指出，在美股大跌的背景下，一向弱于美股的中国a股表现出较强的回弹力，证明他们已经对美股市场脱敏，开始走向独立。经过一年多的反复，市场各方对中国经济的回弹力有了足够的认识，估值的恢复之后，信心也会随之恢复。

据爱建证券分析，经过前期市场反弹，上行空已经受限，而外部环境仍在波动，市场波动预计短期内会加剧。但是已经逐渐成为市场的常态，市场已经充分预测到了。所以短期市场低迷空也是有限的。因此，整体波动格局不会改变。在投资机会上，优质公司值得长期战略配置。短期策略还是以专题机会为主，但也要注意短期波动，节奏还是很重要的。头寸也应该随着市场波动而调整。

【招商局证券(600999)，古八】也表示，市场相对不受外部冲击。本周将实施MSCI上调权重因子，富时罗素指数(FTSE Russell Index)上调a股权重因子。随着全球经济进入下行通道，中国在经济弹性、利率水平和a股估值水平方面显示出相对较好的投资价值。上周，三家大型海外投资机构注册了新的证券投资基金。a股全年不变的主题是淡化外部冲击，寻找繁荣的行业。

与此同时，中银国际证券指出，市场已经部分预期到外部价格争议的不确定性，外部因素对市场扰动的边际影响开始下降。相反，随着国内实体经济下行压力的加大和国庆节的临近，稳定增长和促进改革的政策预计将得到大力推行。LPR新规、“深交所社会主义试点示范区”、“关于上市公司分拆上市试点的若干规定”以及本周末发布的“科技创新板上市公司重大资产重组特别规定”，进一步显示了监管层面在资本市场服务实体经济初衷下对机构改革的决心和力度。目前市场风险偏好处于历史低位，国内改革政策的逐步放开将有助于提高股市风险偏好水平，推动估值上行。

华创证券表示，市场的信心支撑更多来自于对“底部不深跌”的理解。在目前的市场条件下，具有配置或交易逻辑的投资者可以找到所谓的“底部”信心支撑，宏观层面的库存周期处于尾部阶段。只要不存在彻底撕裂当前经济金融运行结构的系统性风险，投资者的乐观情绪就很容易发酵。资金入场可能会有犹豫，卖筹码不急。从8月初以来的市场上涨趋势来看，基本上显示出有限风险的偏好在利润的支撑下正在上升。在中美摩擦风险的冲击下，我们认为市场反应是相对可控的，下行趋势限制在空之间。

此外，【郭进证券(600109)，古霸】认为，经过震荡后，将迎来“黄金九月”行情。维持“a股短期内反复触底，进入颠簸期”的观点。在8月底a股反复触底后，我们对9月份a股市场形势相对乐观。在行业(个股)配置上，外部矛盾重新浮出水面，受外部需求影响较大的行业利润整体受到冲击，而有内需的相应行业(如“医药、保险、机场”等)。)受影响相对较小。此外，对于周期和政策红利较弱的“新能源(光伏)和军工”。

(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资要谨慎。)

(文章来源:东方财富研究中心)