券商 7家券商跨境业务获批 券商加速布局境外业务

银河证券和【中信建投(601066)，古巴】已宣布其跨境业务试点已获证监会批准。据统计，今年以来，该业务已获批7家券商，审批速度明显加快。除了跨境业务试点项目，许多券商已经开始部署海外业务。最近，中国证监会颁布了相关法律法规，进一步推动证券公司更加规范地发展海外业务。

批准速度大大加快

10月12日，银河证券和中国证券股份有限公司陆续发布公告，并收到证监会关于“跨境业务试点”的批复。两项跨境业务试点申请均获批准。

据业内人士透露，从跨境业务审批速度来看，2014 -2015年仅中信证券和【海通证券(600837)，古八】获批，随后两年又陷入“空窗口期”。但今年审批速度明显提升:1月，国泰君安、华泰证券获批开展跨境业务试点；5月，广发证券、CICC、招商证券相继获批；10月，银河证券和中信建设投资也获得了资格。到目前为止，已有9家券商具备开展跨境业务的资格。

除了获得跨境业务资格，一些证券公司还通过收购海外机构或其股权来安排海外业务。银河证券于今年1月18日收购新加坡证券公司联昌证券50%的股权。【中信证券(600030)，古巴】早在2013年7月就收购了CLSA的全部股份。2015年9月，海通证券全资收购葡萄牙圣灵投资银行。2016年，华泰证券收购美国资产管理公司AssetMark。

券商重视海外业务的发展，与传统业务发展缓慢有关。东方证券分析师唐梓培认为，券商等渠道业务的传统经纪业务基本已经到了瓶颈期，此次跨境业务试点符合当前强调资本和风险管理的市场思路。

业内人士认为，由于海外业务的发展与分类和评级有关，券商有发展海外业务的动力。根据《证券公司分类监管规定》(2017年修订)，证券公司境外子公司的证券业务收入占上一年度营业收入的40%、30%和20%，且营业收入高于行业中位数的，分别加4分、3分和2分。

海外业务进入规范化发展

随着证券公司海外业务的加速发展，出台了新的监管政策。

今年9月，中国证监会发布了《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购和参股管理办法》(以下简称《管理办法》)。《管理办法》共38条，主要包括四个方面:一是保持适当的门槛，支持机构“走出去”；二是规范业务范围，完善组织架构；三是督促母公司加强管控，完善海外机构管理；第四，加强持续监管，完善跨境监管合作。

据业内人士透露，证券公司海外子公司的业务和组织结构存在诸多问题。2015年，某券商向中国证监会提交了其香港子公司增资申请。正是在审计期间，中国证监会发现其子公司的拆借业务存在违规行为。本来经纪公司的香港子公司由于放债业务遭受了较大损失，不得不向母公司取得增资，以避免引发债务违约。货币借贷业务是其子公司的无执照业务。面对此类违规行为，证监会发布了监管意见。为此，《管理办法》规定“证券基金经营机构不得在境外从事借贷或类似业务”。

据业内人士透露，上述子公司的非法借贷业务也暴露了股权结构和组织结构带来的隐性风险。对此，《管理办法》明确规定:“境外子公司应当具有简洁、清晰、可穿透的股权结构，法人水平应当与境外子公司的资本规模、经营管理能力和风险管控水平相适应。海外子公司可以成立专业的孙子公司，开展金融业务和金融相关业务。除非确有必要，上述孙公司不得再设立机构。”

中国证券股份有限公司表示，证监会发布《管理办法》，支持机构在保持适当门槛的前提下走出去，券商海外业务进入规范发展阶段。