市场 博时基金魏凤春：两会后预计A股下行压力和波动或将加大
科技资讯导语：在对外经济方面，美国的非农数据是辉煌的。2月份，美国新增非农就业人数为23.5万人，超过20万人的预期。此外，从耶伦等美联储官员上周的前瞻性指导可以判断，3月份加息可能是100%的定局，预计2017年加息3 -4次。虽然欧洲的货币政策基调与美国不同，但德拉吉也在一定程度上发出了鹰派的信号。就国内经济而言，NPC和CPPCC的政府工作报告降低了2017年经济增长、M2和社会融资增长的预期目标，财政积
在对外经济方面，美国的非农数据是辉煌的。2月份，美国新增非农就业人数为23.5万人，超过20万人的预期。此外，从耶伦等美联储官员上周的前瞻性指导可以判断，3月份加息可能是100%的定局，预计2017年加息3 -4次。虽然欧洲的货币政策基调与美国不同，但德拉吉也在一定程度上发出了鹰派的信号。
就国内经济而言，NPC和CPPCC的政府工作报告降低了2017年经济增长、M2和社会融资增长的预期目标，财政积极性有望保持。2月份CPI下降1.7个百分点至0.8%，明显低于市场预期。这种情况不能完全用春节的干扰因素来解释，更大的可能性是需求相对较弱。2月份PPI数据升至7.8%，但最近几个月的环比增长率正在下降。所以预计3月份PPI增速继续上升的概率可能不大。如果未来PPI同比增速转为下降，意味着宏观经济总需求将面临更大压力。总的来说，我们坚持市场的观点，即经济需求侧的繁荣往往会降低。
市场方面，该指数在两会期间略有波动，预计两会后下行压力和波动会加大。但从长期来看，a股上市公司的盈利能力正在进一步提高。通货膨胀已经下降，持续的紧缩政策还没有出现。综合判断，经过短期市场调整，预计未来还是会继续缓慢波动。因此，更重要的是把握结构性投资机会。
目前行业主要集中在家电、家居、餐饮、通讯、电子等。在风格上，成长和价值风格趋于融合。无论是价值股还是成长股，业绩增长与合理估值的匹配已经成为市场的重要衡量标准。主题方面，我们看好一带一路、PPP、国企改革、新能源汽车、人工智能。
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