期货 股指期货交易ABC

由于我国股指期货发展历史较短，很多股市投资者对股指期货并不熟悉，有的甚至试图将股市的交易习惯和思维直接运用到股指期货市场，造成了一些不必要的损失。为了减少这种情况，本文简要介绍了股指期货的交易流程和机制。

首先，介绍了投资者参与股指期货交易的一般流程。参与股指期货交易的投资者一般要经过开户、存钱、开仓、平仓或交割等流程。

具体来说，投资者首先要选择一家合规的期货公司开户，缴纳保证金(也称定金)后，才能通过约定的方式发出交易指令，进行交易。开仓，又称开仓，是指投资者新买入或卖出一定数量的期货合约。在期货合约到期之前，投资者可以与其持有的期货合约进行数量相同、方向相反的期货交易，从而取消原有的期货合约，这就是所谓的清算。开仓后未平仓的合约叫持仓，也叫未平仓合约。开放式期货合约可以持有到最后一个交易日进行现金交割。

我们来看看股指期货的交易价格是如何产生的。在指令驱动机制下，股指期货的交易价格是买卖双方根据价格优先和时间优先的原则，通过公开竞价产生的公平合理的价格。它是由市场供求决定的，反映了市场参与者对价格的预期。

股指期货的开盘价是通过看涨拍卖产生的。电话拍卖是指收集销售申报单，然后在特定时间以单一价格执行的交易形式。电话拍卖采用最大成交额原则，即以此价格成交可以获得最大成交额:高于电话拍卖产生的价格的购买申报全部售出；所有低于电话拍卖生成价格的销售申报均已售出；对于与电话拍卖产生的价格相等的购买或销售申报，根据购买申报金额和销售申报金额，按照少一方申报金额进行交易。

交易所开盘后采用连续竞价交易。在限价单的连续竞价交易中，交易所的计算机自动撮合系统根据价格优先和时间优先的原则对交易申报单进行排序，当买入价格大于等于卖出价格时自动撮合交易。值得注意的是，开盘价拍卖中的未结算申报在开盘价后自动参与竞价交易，而叫价拍卖结束前的未结算申报继续参与叫价拍卖的结束。

最后我们来看看股指期货的多头仓位和空仓位。期货交易必须有买卖双方，股指期货交易也不例外。股指期货交易中，开仓时买入期货合约后持有的头寸称为多头头寸，持有多头头寸的称为多头头寸；卖出期货合约后，持有的头寸称为空头头寸，持有空头头寸的人称为空头头寸。多头认为期货合约价格会上涨，所以会买入；反而空负责人认为期货合约价格未来会下跌，所以卖出。总体来说，股指期货市场没有多余的裸空头，也没有多余的多头头寸。股指期货有更多空始终均衡，也就是所谓的“必须有更多空，更多空必须相等”。

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