中国 南北车高管停牌前频买对方股票 自称是价值投资

从2014年最后一个交易日到今天，a股市场最疯狂的应该是南车和北车连续五天的涨停。

然而，当购买了北车股份的投资者享受到涨停带来的喜悦时，他们可能没有注意到，也有南车和北车的相关高管及其家属购买了北车的股份。

记者8日获悉，在CNR和CNR均停牌前的半年内，从2014年4月26日至2014年10月26日，多名高管及其家属买卖了各自公司和对方公司的股票。

尤其是北车高管买卖南车股份较多，购买者包括北车董事长、总裁、参谋长、首席财务官等高管和部分家族成员。其中，北车首席财务官及其家属购买南车股份累计金额超过1000万元。

中国北车高管喜欢购买中国南车

中国南车和中国北车于2014年12月30日晚发布合并方案，宣布两家公司将采取中国南车吸收合并中国北车的方式进行合并。在此之前，10月27日，两家公司也暂停交易，称他们计划了重大事件。

在两家公司后来披露的合并方案中，记者发现“本次交易相关人员对上市公司股票交易的自查”也被披露。

南车和北车在停牌前6个月内，即2014年4月26日至2014年10月26日，对南车集团、南车、北车集团、北车及其各自的董事、监事、高级管理人员、项目知情人、相关中介机构及其参与项目的中介人员、直系亲属买卖南车和北车a股的情况进行了核实。

根据自查报告，南车和北车的相关高管及其家属在停牌前6个月内有购买自己公司或对方公司股票的交易历史，北车相关高管及其家属买卖南车股票的人数多达17人，包括董事长、总裁、参谋长、首席财务官等。

比如，北车董事长崔殿国在停牌前6个月内，以平均5.14元的价格共买入1.5万股南车a股，以平均5.96元的价格共卖出5万股南车a股(4月26日前买入的南车有多少没有披露)；北车总裁Xi国华以平均4.17元的价格购买了1.92万股南车a股，其配偶以平均4.19元的价格购买了1.5万股南车a股，以平均5.98元的价格出售了2.5万股南车a股。(4月26日前购买了多少CSR A股未披露)；北车资本运营部负责人严德佳以平均4.42元的价格购买了1.5万股南车a股，其配偶以平均4.43元的价格购买了1.5万股南车a股(未显示出售情况)。

特别值得注意的是，中国北车集团副总裁兼首席财务官高智及其配偶和子女购买了大量南车a股。虽然大部分股份已经被抛售，但购买总额已经超过1000万元。

看好高铁还是合并？

在自查报告中，参与买卖南车和北车股份的相关高管及其家属发布了相关描述和承诺，其中一些高管及其家属表示，他们不了解合并相关信息，也从未了解或探索过任何有关合并的内幕信息。买卖南北车股票的行为主要是基于我自己对公司股票投资价值的分析和判断，这取决于公开披露的信息。

包括北车董事长、总裁、副总裁、董事会办公室业务总监、南车总裁办公室副主任在内的相关高管均承认在10月27日停牌前参与了合并相关工作，但均表示在得知合并相关信息前已买入股票。

在查阅了相关规定并咨询了多位秘书和分析师后，记者了解到，对于上市公司高管及其家属在重大敏感事件发布前后进行股票交易的行为，相关规定只对购买公司股票有详细限制，如禁止上市公司等。董事、监事和高级管理人员在窗口期间买卖股票，包括(1)上市公司定期报告公告前30日内；(二)上市公司业绩预测和业绩快报公告前10日内；(三)自可能对公司股票交易价格产生重大影响或者正在决策的重大事件发生之日起至依法披露后2个交易日；(四)证券交易所规定的其他期限。

但对于并购交易中购买其他关联公司股份的数量和时间没有明确、严格的规定。“这要看这种情况是否涉嫌内幕交易。主要看股票的成交量和交易频率。比如之前有没有购买过这家公司的股票，在购买股票的时候有没有获得与并购相关的信息。”一家上市公司的秘书长告诉记者，这些并没有反映在自查报告中，而是需要证监会和其他相关部门的进一步审查。

据记者了解，在10月27日南北车都停牌之前，市场上其实就有南北车要合并的说法。据记者从知情人士处获悉，南北车竞相降价、抢阿根廷订单等海外市场的争斗问题，引起了相关高层官员的不满，要求尽快制定合并方案。

去年9月，相关媒体还发布了“SASAC暗中推动南北车一体化”、“SASAC推动南北车一体化已有报道”、“SASAC推动南北车一体化推动高铁技术出口”等新闻报道。但当时南车和北车均发布澄清公告予以否认，称央企重组整合相关事宜由上级决定。截至目前，其控股股东尚未收到相关文件。

但一个月后，两家公司终于停止交易，计划合并。对此，不少知情人士告诉记者，南北车合并是由政府高官自上而下推动的。在停牌之前，SASAC方面还召集南北车的领导成立了合并筹备组，什么时候停牌只是时间问题，但是不可能提前太多确定停牌时间。