明天什么股票会涨 明天什么股票会涨停？

[09: 56]有色金属行业:黄金股交易机会来了

全球六大央行助力金融市场，金价飙升，行业机遇出现。周三，全球六大央行宣布采取联合行动，帮助金融市场降低借贷成本，这鼓励了投资者。纽约黄金期货价格大幅上涨，达到两周以来的最高水平。12月交割的COMEX12黄金期货上涨32.10美元，收于每盎司1745.50美元，涨幅1.9%，创下11月16日以来的最高收盘价。我们认为短期利益将继续推高金价，行业内存在交易机会。

国内外市场流动性改善是商品市场上升趋势的重要原因

美联储、加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行和瑞士国家银行宣布将现有美元流动性互换的定价下调50个基点。根据六国央行联合声明，12月5日，各国央行一致同意将现有美元互换定价下调50个基点，六国央行东道国同意建立临时双边互换安排，提供流动性。

中国人民银行30日宣布，从2011年12月5日起，吸收存款金融机构人民币存款准备金率将下调0.5个百分点，这是近三年来的首次。中国人民银行宣布决定后，黄金价格开始上涨。此外，欧元走高也推高了金价。流动性放松的步伐可能会比预期更快，市场紧张局势也会得到缓解。

从2008年9月到12月，黄金股票的估值一直处于底部

从有色金属板块来看，黄金股估值是除铜板块之外动态市盈率最低的板块，目前为21.43倍；从黄金板块的历史来看，估值水平已经达到了2008年金融危机爆发时的水平。虽然当时该板块的市盈率最低触及15倍，但从2008年9月初至12月底基本徘徊在20倍左右。所以目前是在案例保证金较高的时间区间。此外，短期市场流动性释放信号明显，交易机会出现。

建议重点关注黄金和矿业类股

我们建议投资者在短期内配置更多的黄金股，重点关注金钟黄金、郴州矿业和山东黄金。矿业类股主要集中在铜陵有色、江西铜业、云南铜业、中金岭南、赤红锌锗、宏达、圣盛达、龙符火电等。

风险警告

1)欧洲债务危机国家的政策变化；2)中国货币政策的变化。

[13: 59]水产养殖业:消费旺季即将到来

事件:经过三周的回调，中国生猪价格再次上涨，生猪价格出现回落迹象。前期由于国家储备肉的释放和夏季消费淡季的到来，猪肉价格在短期内受到抑制。分析结论:生猪市场持续，我们依然乐观。今年4月，我们相信生猪市场会持续到明年春节前后，然后继续推荐幼鹰养殖；中期策略上，我们提出生猪价格短期内可能有所调整，但下半年整体价格将保持高位，拐点将出现在明年春节前后。供应情况没有显著改善。

据国家统计，7月份生猪存栏量达46142万头，同比增长4.87%，生猪存栏量502万头，补库积极性提高；7月份母猪4785万头，同比增长3.35%；二月份母猪存栏量出现拐点。按照3、4、5头猪的猪周期，大量育肥猪将投放到明年春节，市场供需缺口依然存在。消费旺季来了，消费需求推高了价格。中秋国庆将至，消费旺季来临，市场需求增加，促使经销商大量囤货，尤其是鸡鸭，节日消费更为明显。

消费旺季必然刺激消费需求，经销商增加购买力，产品供不应求，反过来又会抬高价格。生猪价格的波动仍然主要受库存和消费者需求的影响，促使生猪价格保持在较高水平；成本驱动的价格将在下半年保持高位。今年以来，玉米价格一直在持续上涨。每年八九月份，青黄玉米不下来的时候，新玉米也不下来，储备玉米也差不多消耗完了。所以通常是玉米价格高的时候。预计玉米价格将持续稳步上涨，提价压力不会减轻，畜禽价格将得到支撑。大型水产养殖企业有明显的收购优势和储备优势，但可以获得超额利润。

投资策略:看好畜禽养殖及相关产业的持续市场。消费旺季会带来又一波投资机会，保持“优秀”的投资评级。生猪养殖企业重点推荐:幼鹰养殖和畜牧业；肉禽养殖企业重点推荐:华英农业；饲料疫苗企业重点推荐:天康生物。

风险预警:原材料价格大幅波动，畜禽产品价格大幅下跌，爆发大规模疫情。

[13: 58]制药生物产业:明显转向乐观

◆防御能力出现。未来三个月，建议“超配”药:

2011年11月大盘下跌，沪深300指数下跌4%，医药生物指数上涨1%，显示出医药类股的防御能力。但相对于餐饮4%的涨幅，防御能力还是略显不足，主要是受到季度业绩的拖累，以及媒体曝光对药价的影响。

看未来三个月的趋势，我们的观点明显转向乐观，建议过度配置药品。我们认为，估值转换、政策改变和市场配置是三重博弈。

但短期来看，估值转换占主导地位，政策变化是风险，市场配置是干扰。2011年医药业绩一般，6月底到7月中旬只有一波行情，其他时间比较平淡。我们预计医药类股将在12月再次表现，并建议“过度配置”药品。

◆不要在短期内纠结政策，看到确定性的东西，切换估值催化

①12月，调整了2011年业绩预测，剔除了抑制医药股业绩的主要因素。目前11年估值30倍，估值调整到合理位置，估值可以切换。②从基本面来看，近期媒体报道和NDRC调查抑制了医药股的表现，但中期风险不影响短期走势。只要降价压力不大，企业还是可以承受的。只要我们能把握住政策变化的确定性，风险是可以控制的。从短期来看，第四季度和明年第一季度的行业利润增长率有望同比增长。同时，即将到来的十二五规划也是增长的催化剂。③医药股作为大消费板块，远弱于其他消费板块，存在补偿性增长的需求。如果未来6个月整个市场都没有机会，那么有一定增长的医药股是最好的投资对象。

◆投资策略:选择增长+拐点

我们坚持三个原则:1。把握政策变化、医疗卫生、中医的确定性。2.把握超卖和主题投资的交易机会；3.选择成长性和拐点攻击公司，做好白马股的基本配置。。

◆重点推荐公司:

重点推荐组合:汤臣边建、前进药业、通化东宝、华润三九、康源药业。

[13: 57]环保产业:配套政策超出预期

“十二五”环保监管、投资、产业扶持政策有望超过市场预期:节能环保产业承担经济转型重任，各领域环保控制标准及实施有望超过市场预期；环保投资有望超预期，2012年是环保投资增长的转折点；产业扶持政策有望超预期，环保产业即将迎来技术创新机制、市场机制、金融等重大利好政策，2012年将是效益第一年。在三重积极因素的影响下，环保产业的盈利模式将显著丰富，环保产业的盈利能力将显著提高。

工业烟气污染治理监管、投资和产业扶持政策有望超预期，重点是脱硝、干法脱硫和特许经营。我们预计2012-2014年将形成超过150亿元/年的脱硝市场，脱硝催化剂年需求量将超过12万立方米。特许经营和干法脱硫是脱硫市场的主要观点:在目前的脱硫脱硝补贴电价下，到2015年，潜在的特许经营市场规模将超过800亿元/年，有可能由于脱硫脱硝补贴的增加和增值税的降低而导致市场规模和盈利能力超出预期；干法脱硫预计形成40-60亿元/年的年市场规模。

固体废物处理行业增速有望引领环保行业，重点是跨子行业扩张和新兴子行业:我们认为，在传统生活垃圾处理领域，垃圾焚烧比例有望大幅提升，新增生活垃圾焚烧投资300-500亿元；餐厨垃圾处理处置有望实现跨越式发展，潜在投资需求可达800亿元；废旧电子电器加工行业有望实现技术升级和产业融合，行业内龙头企业有望依托技术优势和资金优势占据先发优势。

污水处理的“质”与“量”齐头并进，注重达标升级、污泥处理处置、污水处理费上涨:氨氮总量控制政策将推动污水处理厂的综合工艺升级，脱氮生物滤池、MBR等新工艺、新设备前景看好。污水处理厂污泥处理处置政策日趋明确，市场即将全面启动。现有的污水处理项目将面临一轮投资需求，这将成为污水处理运营商增长的新动力。新固定资产的折旧和运营成本的购买会导致污水处理成本的增加，从而促进污水处理费用的增加。

环境监测行业空广阔，注重环境监测预警系统建设和专业化运营推广。污染源控制、区域联防联控、水源监管、水环境生态补偿助推环境自动监测设备市场，委托运营/特许经营等专业化运营模式有望推广。

催化剂:环保及配套产业政策“十二五”。

风险预警:地方政府及相关企业迫于资金或成本压力，导致环保投入低于预期；环保基础设施的超前建设导致盈利能力低于预期。

投资评级:首次给环保行业“好”评级。作为七大战略性新兴产业之首，我们对环保产业2012年及未来的发展前景持坚定乐观态度。建议在工业烟气处理领域重点关注九龙电力、龙井环保、国电清新，在固体废物处理领域重点关注桑德环境，在水处理领域重点关注碧水园。

[13: 56]家电行业:增速放缓，估值触底

投资建议

行业策略:我们认为家电行业在未来3-4个月内很难有超额回报，所以短期内会给行业一个中性评级。预计在明年第二季度，随着第一季度报告预期不佳和行业增长拐点向上预期，有望迎来更好的市场表现。而且行业增长虽然在放缓，但作为国内为数不多的具有国际竞争力的行业，龙头企业的业绩可以跨越周期，收益和利润持续增长，现在值得进行战略配置。

目前，白色家电的pE估值已降至2005年股改以来同期最低水平，足以反映市场对家电的悲观预期；但从行业对比来看，沪深300的估值水平仍高于2006-08年。而且由于2011年的业绩很难超出预期，2012年行业低速增长，无法让估值上去，年初的估值切换空也不大。

所以全年只赚业绩，不赚估值。建议先选领导，再把握期望差得到更大的波段空。

推荐组合:我们推荐三类公司。第一类是估值合理甚至偏低、长期增长优于家电的小家电或厨房电器公司:Vantage、Boss Electric、Supor第二类是估值比例历史垫底的四家黑白电动水龙头:美的、格力、海尔、海信；第三类比较贵，可以长期持有，也可以等待回调介入:阳光照明、三华股份。

行业观点

2011年行业增速逐渐放缓，细分行业有所不同:百典这两年靠政策补贴大幅增长，2011年下半年开始放缓。1H12，尤其空，面临增长基数大的压力；2011年前十个月黑势力增长3%，1H12增长基数压力相对较小。厨房电器增长平稳，没有因为补贴政策而大幅增长，长期增长较大空；由于国内单一产品需求上限和海外经济波动，小家电增速放缓，但品类多样化和平均价格上涨，我们看好小家电的长期发展空；荧光灯由于去年基数较高，前10个月累计负增长，但增速呈现拐点上升趋势。

预计2012年行业低速增长:音量-空调整5%左右，冰箱不增长，洗衣机5-10%，电视5%左右，节能灯20%。价格——原材料价格下跌，产品结构升级，平均价格与同期基本持平。利润——虽然降低了成本压力，但由于收入增长放缓，需要投入更多的费用来促进销售和开发新产品。同时，汇率波动增加了出口业务的汇兑损失风险，行业整体净利率难以提高，可能会有小幅下降。

龙头企业值得期待:市场疲软加速行业洗牌，集中度会提高。龙头企业在行业低速增长下更有竞争力，收入的增速比行业好，利润会比收入好。最后，净利润有望增长15%以上。

可能有优惠政策:1)空调整行业开始讨论变频空调整补贴，可能在明年二三季度推出。2)照明行业期待LED照明补贴。

风险警告

内外需求增速下降超过我们预期的风险；

例如，当成本压力下降，需求下降时，企业展开积极的降价促销，可能导致利润增长率低于我们预期的风险。

[13: 55]石化行业:个股很难通过上游预期来确定。

投资点:

原油:11月WTI和布伦特原油均价分别为97.05美元/桶和110.37美元/桶。11月，WTI价格大幅上涨，布伦特价格基本保持稳定，布伦特-WTI正价差大幅缩小，平均价差为13.32美元，最低价差为9.29美元。

炼油:10月份炼油板块压力重现，国内企业炼油盈亏平衡点大致在105-110美元之间。第四季度炼油依然不容乐观，主要是10月份成品油价格下调后，国际油价整体没有下跌。虽然经济增长放缓，但国际能源署已降低了明年对原油的需求，但中东政治局势的令人不安的因素支撑着油价在高位徘徊。10月份的平均进口价格为107.09美元/桶。

化工:11月化工产品与石脑油的价差延续到10月，有止跌回升迹象的品种有乙烯、丙烯、丁二烯。但目前下游需求低迷，给化工产品销售带来了很大影响。

油田服务:维持6月份的看法，估计12年将是石油服务公司整体费率的拐点。从数据来看，主要船型的费率走势已经放缓，水深相对较深的船舶费率开始上升。

投资建议:

行业面临下行风险，关注政策方面的利好消息。行业第四季度的下行趋势已经得到证实。10月份全国原油产量1667万吨，同比下降6.2%，连续三个月下降，为全年最大降幅；天然气产量83.7亿立方米，同比增长5.0%；原油加工能力3710.6万吨，同比下降0.9%，下半年首次下降；成品油产量2209.2万吨，增长2.5%。根据我们从石化厂家和经销商那里了解到的情况，化工大宗产品销售明显受阻，行业库存普遍偏高。

近期可以适时布局有一定增长的个股。2011年初至今，石化行业超额收益来源于新项目预期增长率较好的石油服务公司的资源存量。目前市场缺乏上行动力，适合在明年适时布局有一定表现的股票。优选募集资金项目投产后增量大，利润空。推荐汇博普、墨宝、童渊石油。中长期来看，还是资源属性强，增值率显著，推荐广汇。

[13: 53]电气设备行业:沉寂已成过去，复苏即将到来

1.目前，晋东南-南阳-荆门UHV AC扩建工程已进入冲刺阶段，试运行情况良好。成功完成500万千瓦大负荷运行等重要试验是大概率事件，将有效证明UHV AC的实际输送能力，为UHV AC的发展注入助推器。另一方面，电力短缺问题在短期内难以根除，可再生能源获取的压力越来越大。所有这些问题都需要UHV AC来解决。我们预计，在上述两个因素的推动下，UHV通信有望在2012年取得进展，相关上市公司值得关注。

2.配电网建设将成为“十二五”期间电网建设的重点。全口径统计投资额度高达8000亿元，其中农网改造上升到国家战略层面，是配网建设的亮点。由于前期负债较大，预计配电自动化和非晶合金变压器市场将充分受益于新一轮配电网建设。

3.二次设备是智能电网建设的基石。从过去的趋势来看，二次设备优于一次设备。十二五是智能电网建设的第二阶段，智能建设投资比第一阶段高90%。在智能变电站监控保护、配电网自动化、远动通信建设等多种因素的推动下，我们仍然看好二次设备的前景。

4.电力电子进入了上游技术突破、中游进口替代、下游扩张的时代。

5.电力电子行业在2011年之前是高位，之后是低位，主要是受经济和流动性的影响。我们判断:2012年之前会先低后高，重点是变频、UpS、光伏逆变器、无功补偿、谐波治理。

6.电力电子主要推荐行业:上半年变频器增速回落中低压，高压保持稳定；UpS行业需求略有下降，信息需求稳定；由于该国装机容量的增加，光伏逆变器预计将实现高增长；用电质量有望乐观，无功补偿和谐波治理增长稳定。

[10: 08] CICC:有色金属反弹的可持续性需要进一步的宏观支持

根据CICC 12月5日发布的研究报告，上周a股和h股的彩板被分割。一方面，11月份中国pMI跌破盛衰界限，国际板进程加快给市场带来一定压力；另一方面，一些城市房地产政策的微调、央行三年来首次下调RRR利率、海外央行的联合纾困以及美国经济数据的积极提振了市场情绪。a股有色板块大幅波动。但由于外部对h股的影响较大，有色板块涨幅较大。

个股方面，近期可能会推出专门研究战略小金属的“有色金属工业十二五”规划，有望为资源相关的小金属股、有技术壁垒的新材料股、回收环保股带来催化剂，如厦门钨业、东方钽业、绿色环保；其次，关注黄金价格支撑的金钟黄金、山东黄金、紫金矿业等黄金股。如果国内货币政策进一步宽松，可以继续关注基础金属股中基本面较好的江西铜业A、赤红锌锗、中金岭南。

h股方面，短期内受外部市场影响较大。反弹能否持续取决于后续欧债危机的解决、美国经济复苏的进展以及国内货币政策放松的可持续性；短期内仍有一定反弹势头，但中期仍将保持谨慎，关注紫金矿业H、赵金矿业和江西铜业H .

[10:07]2012年医药行业投资策略:结构化市场值得期待

增长率方面，在人口老龄化、慢性病发病率上升、政府投入增加、医疗保障提高的影响下，未来20年中国医药行业仍将保持较高的发展速度。我们预计今年医药行业的净利润增长率在20%左右，明年的增长率可能会略低于今年。

从政策上看，相对于政府主导的“日本模式”和市场导向的“美国模式”，中国将采取更加灵活的药品价格机制，在产业发展和民生保障之间进行博弈。我们认为，新一轮药品降价政策已经准备就绪，药品集中采购机制也面临着又一次变革，但短期内不会形成类似日本的常态化降价政策，创新药品仍将采取差异化定价，市场化定价的尝试仍在积极探索中。

从估值的角度来看，根据11月30日的收盘价，我们预测今年医药板块的pE将在31倍左右。根据我们建立的分析模型，医药行业目前的市场估值比2011年的合理估值高32%左右，比2012年不降息的合理估值高13%左右。

从行业来看，原料药产能过剩，出口面临挑战。维生素和抗生素原料药价格形势不容乐观；仿制药受益于过期国际专利药浪潮；预防“未愈”发热的保健品、疫苗和中药饮片；基础医疗器械发展充满动力；医疗服务部门受益于该政策，预计高估值将继续；医药业务集中度将进一步提高，重点是龙头企业。

投资建议:虽然医药板块估值还是偏高，但是医药行业的增长是肯定的。在经济增长放缓的背景下，医药板块仍然可以获得一定的估值溢价，结构化市场值得期待，所以我们给医药板块一个“好于大势”的评级。以下三类股票值得投资者关注:一是家用医疗器械、诊断试剂和中药保健，如柯华生物、于越医疗、姜钟制药等。；第二是受益于国家政策导向的医疗服务和疫苗，如通策医疗和马应龙；第三，具有产业整合能力或并购理念的企业，如华润三九、康美药业。

风险预警:药品降价超出预期的风险；成本上升的风险。

【10: 07】房地产:二三线城市的销量下降政策有望放松和增加

房屋销售:10月份全国商品房销售面积同比下降11.62%，环比下降26.79%。8大城市商品房交易面积同比下降41.35%，环比上升2.31%；四大城市二手房交易面积同比下降57.76%，环比下降18.65%。10月份，8大城市商品房交易面积下降幅度明显大于全国，说明二三线城市商品房交易面积仍在逐年上升，而8大城市商品房交易面积逐月上升，而全国下降表明二三线城市商品房交易面积逐月大幅下降。一线城市成交量继续同比下降，二三线城市成交量下降，说明在房价下跌预期下，二三线城市销量也受到影响。

商业地产销售:10月份写字楼和商业楼宇销售下降。我们认为，未来经济形势不明朗，导致有效需求下降；此外，房价下跌趋势对商业房地产价格造成压力，导致投资需求下降。从四个一线城市甲级写字楼的租金走势可以看出，商业地产的需求在下降。

价格持续下跌:货币政策和产业调控政策短期内难以改变。在资金和库存的压力下，开发商将继续降价促销，商品房价格将继续下降，这种下降趋势将持续到年底。值得注意的是，10月份大城市商品房平均成交价格有所下降，但全国商品房平均成交价格有所上升，说明二三线城市商品房平均成交价格较上月有所上升；货币政策没有从根本上改变，商业地产容量有限，未来经济发展前景不确定，住宅价格对商业地产价格的下行压力使得商业地产价格持续波动。

投资增长的下行趋势难以改变:10月份全国新建住宅建筑面积出现负增长，住宅投资增速持续下滑。写字楼和商业建筑投资增长的增加防止了住房投资增长的下降；但悲观的经济形势会影响商业地产未来的投资信心。因此，我们认为，10月份商业地产投资大幅增加应该是个别现象，不可持续，未来商业地产投资可能会继续下降；此外，由于住宅投资占房地产投资的比重非常大，未来房地产投资增长率的下降趋势难以改变。

地价拐点:近期货币政策虽有微调，但对房地产市场影响不大；虽然最近房价下跌了10%-15%，但似乎并没有带来销售增长。商品房库存继续上升，开发商资金短缺的压力仍在增加。因此，我们认为，开发商未来仍将对土地市场保持谨慎，地价可能会继续下跌。

房地产行业资金来源全面萎缩:由于短期内需求仍难以有效释放，房屋销售难以改善，行业预收款和房贷将继续下滑；货币政策难以放松房地产行业，房地产开发贷款将继续下降；行业内资金短缺导致房地产企业在建筑企业中所占资金比例上升，这种情况还会继续。行业景气度持续下滑，投资势必下降，房地产企业自筹资金的压力也会降低。

投资策略:维持行业“中性”评级；看好行业领袖和公司参与保障性住房建设。建议关注万科A、招商局地产、中建、北京城建、金融街。

投资风险:a股市场风险；单个房地产公司资本中断引发的市场恐慌风险。

[09: 57]建材行业:等待繁荣的转折点，逐步布局水泥股

需求下降导致“先抑”，供给逻辑驱动“后扬”。虽然货币政策进一步收紧的概率较低，但由于宏观调控滞后效应，短期内房地产和基础设施投资增速下行趋势难以扭转，水泥需求不容乐观。预计明年水泥熟料产能净增不到6000万吨。只要水泥需求增速超过4%，就会实现新的供需正差额，为水泥行业的繁荣提供持续支撑。

今年上半年利润创历史新高，明年上半年利润回落概率高。明年年初价格起点会比今年低，需求比较悲观，不能指望“量补价”。明年下半年景气会回升，第三季度收益可能会出现转折。

当繁荣的转折点到来时，逐步增加水泥股的配置。行业盈利能力的提升带动水泥股上涨，繁荣的转折点先于盈利的转折点。建议关注明年二季度水泥价格走势。

建议关注以下类型的水泥公司:(1)本地区水泥行业高度繁荣有望持续的公司；参与西南和西北市场整合并将进一步增加市场份额的公司；需求受宏观调控政策影响较小的公司推荐冀东水泥、亚泰集团、海螺水泥、天山股份。

预计2012年平板玻璃行业的景气度将出现下行波动。平板玻璃行业受到产能过剩、需求下降、成本上升、价格下跌空等多重利益的困扰，将拖累平板玻璃业务占比大的公司业绩。可以关注特种玻璃需求快速增长带来的投资机会，推荐有望在“超薄玻璃”或TCO玻璃上有所突破的CSG A、秀强股份。