鸡蛋 空头断臂逃跑 鸡蛋春分“驱寒”

昨天恰逢农历节气春分，有“立蛋”的民俗。昨天期货市场也“参与”了:经过几天的弱势调整，鸡蛋期货竖起了一条大阳线，就像竖起了一个鸡蛋。鸡蛋期货价格强势反弹，打破了一些空梦想，昨天朋友圈有投资人惊呼自己断臂逃走了。

针对今年罕见的价格飙升，业内人士表示，鸡蛋现货价格企稳反弹，使得近几个月鸡蛋价格有望改善，推动期货价格大幅反弹。此外，经过前期的持续下跌，鸡蛋合约中的do空能量得到有效释放，短期内多头在合约中的表现有望走强，可能会推动鸡蛋期货价格的技术性反弹。

鸡蛋期货遍地开花

鸡蛋期货自去年12月初触及一年多高位以来，一直处于下行通道。上周五，主鸡蛋合约1705一度跌至3147元/500公斤的五个月低点。但昨日开盘后开始强势上涨，最终收于3269元/500公斤，上涨3.35%。成交量大幅上升，持仓量减少38，222手，至261，070手。

“持续下跌后，鸡蛋期货空的人气得到一定程度的释放。随着现货价格反弹，长期基金重拾信心，引发期货价格技术性反弹。”Melya期货分析师张翠萍解释说。

现货方面，随着需求的逐渐提高，养殖单位不愿意卖货，产区的鸡场基本没有库存。由于前期持续亏损，养殖单位逐渐淘汰了老鸡，部分地区大规格鸡蛋供应略紧，经销商难以低价采购，终端环节批发商采购积极性提高。此外，作为主要销售地区的北京、广东和上海的鸡蛋价格也推高了生产地区的鸡蛋价格。3月8日至17日，鸡蛋平均价格从2.09元/公斤上涨至2.33元/公斤，涨幅11.48%。

市场人士反映，目前鸡蛋价格已升至高位，高价供应仍需消化。经销商往往比较谨慎，库存清理是各个环节的主要任务。

卓创资讯预测，近日鸡蛋价格可能稳定，部分区域高跌低升。

“鸡蛋价格的上涨就像星星之火，推动了鸡蛋期货合约多头的形成。”苦期货分析师说。

张翠萍表示，鸡蛋价格上涨一方面得益于清明节前季节性需求的提振，另一方面由于前期鸡蛋价格大幅下跌，鸡肉淘选量增加，导致鸡蛋供应减少。随着鸡蛋价格止跌回升，生产区库存下降，销售区取货速度略有加快，交易者有赌股心理。预计3月下旬鸡蛋现货价格将保持稳定并小幅上涨。

谁降低了鸡蛋的“价值”

2014年鸡蛋价格大幅上涨后，价格趋于稳定。2016年价格呈现持续下跌趋势，鸡年伊始继续下跌。2月底，河南省鸡蛋零售价格一度进入二元时代:每斤2.8元，为2010年以来最低。

河南省地方经济社会调查组(以下简称“地方调查组”)此前对全省30种食品价格进行了监测，结果显示，2016年1月全省鸡蛋均价为8.88元/公斤，之后上下波动，9月份达到8.34元/公斤的小高峰，之后一路下跌。2月份鸡蛋均价为5.60元/公斤，比2014年8月份的11.24元/公斤下降了50.17%。

降低鸡蛋价格的幕后“真凶”是谁？

据河南省某市一养鸡场负责人介绍，今年鸡苗价格从4元降到了3元，饲料价格也有不同程度的下降。农民更有动力补栅栏，蛋鸡的存栏量一直在增加。原来的蛋鸡和2016年秋季组成围栏的蛋鸡都在今年年初进入产蛋高峰期，供过于求降低了鸡蛋价格。

对于前期鸡蛋价格持续走低的原因，智华数据蛋研究经理杨表示，主要包括四个方面:一是H7N9禽流感的影响，但目前影响将逐渐消退；二是环保导致小食品加工车间停产；第三，春运初期和春节期间库存量大，但库存量在逐渐被消耗；第四，相关替代品大幅下跌，猪肉价格同比下跌11%，肉鸡价格同比下跌29%，蔬菜价格同比下跌32%。

但研究人员预测，鸡蛋价格将继续走低，一些小规模农场将在竞争中被淘汰，市场供应将相应减少，这将有助于价格上涨。

反弹能有多远

从基本面来看，近期鸡蛋贸易形势有所好转，但蛋鸡仍处于亏损状态。

根据知化鸡蛋交易情况监测数据，知化鸡蛋价格指数从2月初的2.3元下降到月底的2.17元，降幅为6%。但3月份鸡蛋价格上涨，最新的知化鸡蛋价格指数为2.41，较月初上涨9.4%。同时，从2月份鸡蛋交易的整体情况来看，“收货好，发货慢，库存增加”，与1月份鸡蛋交易的情况相比，鸡蛋价格持续下跌。最新的鸡蛋贸易形势有所改善，“收货变难，移货变快，库存减少”，鸡蛋价格上涨。

蛋鸡还是处于亏损状态。众所周知，在蛋鸡养殖过程中，鸡苗、饲料、疫苗保健和人工水电的成本是蛋鸡养殖的主要成本。近年来，这些成本有所下降，但无法抵消另一个事实:蛋鸡养殖场的规模逐渐扩大，小养殖场的数量逐渐增加，鸡蛋产量大幅增加。

相关数据显示，2016年6月底，鸡蛋价格跌至2.5元/公斤，部分地区达到饲料成本时出现亏损，但很快反弹，再次进入盈利状态。2017年鸡蛋整体价格跌破成本线。目前每公斤鸡蛋净亏损0.98元/公斤，去年同期净利润0.08元/公斤。损失比以前大。

在增刊方面，中国证券报咨询市场人士发现，过去2月增刊量略有下降，3月上半月增刊情况仍不容乐观。但随着淘汰鸡价格的提高，农户淘汰心理明显减弱，鸡蛋基本面依然中性空。

具体来说，杨表示，一方面，2017年2月90-120日蛋鸡比例变化不大，但全国蛋鸡总数有所下降，2017年3月新增产量有可能下降；另一方面，450天以上的老鸡比例会继续下降，市场上可以淘汰的老鸡数量也会减少。如果老鸡被正常淘汰或推迟，市场上的蛋鸡数量很可能会保持高位。如果禽流感疫情大爆发或每公斤鸡蛋净利润持续亏损，导致老鸡提前淘汰，蛋鸡数量就会减少。根据2月份的情况，H7N9导致部分地区活禽市场关闭。虽然对淘汰老鸡产生了一定的影响，但由于每公斤鸡蛋养殖利润的持续损失，总体淘汰老鸡还是比较大的。

展望市场前景，Bitter Futures分析师表示，总体而言，虽然鸡蛋基本面仍偏空，但中期鸡蛋期货价格仍易跌难涨。但经过前期的持续下跌，鸡蛋合约中的do空能量得到了有效释放，合约中的多头可能在短期内占据主导地位，可能导致期货价格出现技术性反弹。从技术上来说，目前的1705合约在重新站在3200元/500公斤的关口后，短期内仅限于下跌空。本周初，要注意20日均线对期货价格的打压。

另一位分析师表示，按照过去的季节性规律，预计鸡蛋价格要到五一前夕才会回升。

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