电声股份 电声股份顶格申购需配市值12.50万元 电声股份的各项风险因素介绍

11月14日公布了电声股份的中奖号码，认购代码300805，发行价格10.20元，最高认购市值12.5万元。您可以关注该股票的认购信息，并向您介绍，投资者在评估公司公开发行股票时，除了本招股说明书提供的其他信息外，还应仔细考虑以下风险因素。以下风险因素按照重要性原则和可能影响投资者决策的程度进行排序，但不代表风险因素依次发生。

首先，宏观经济波动的风险

营销行业的下游涉及汽车、快消品、电子产品等多个行业，与这些下游行业的营销需求密切相关。品牌行业的发展直接影响其营销预算，进而间接影响营销行业的发展和公司的经营状况。如果未来宏观经济运行波动较大，会对公司下游行业的繁荣和生产经营产生影响，间接影响公司的经营业绩。

第二，市场竞争加剧的风险

发行人主要提供体验式营销服务。随着市场的饱和、产品同质化的提高和行业竞争的加剧，企业对营销公司的需求急剧上升。同时，发行人的竞争对手不仅仅是原有的和新兴的本土营销公司，还有具有跨国营销服务集团背景的国外机构。本土和国外的力量都给市场带来了更大的竞争和挑战。

第三，汽车行业市场形势变化导致公司业绩波动的风险

报告期各期间，公司汽车客户业务收入分别占公司总业务收入的55.72%、53.74%、50.84%和47.33%，占比相对较高。目前，汽车工业的发展呈现出细分化的趋势。近年来，一些一线城市出台了“限车”政策，加大了对上路新车的管控力度，对部分城市的汽车市场产生了一定的影响。另外，目前一线城市汽车市场基本饱和，增速限制在空之间；相比之下，三四线城市的汽车保有量增长迅速，仍有较大增长空。作为一家营销服务企业，公司的绩效直接关系到品牌的营销预算。如果品牌自身的运营遇到挑战，会对公司的经营业绩产生一定的影响。

另一方面，未来汽车市场将受到新时代个性化、智能化和电子化需求的影响，品牌对营销服务的需求可能会相应改变。如果公司未能及时调整营销服务以适应上述变化，公司在汽车领域的营销绩效可能会受到影响。

第四，消费者偏好的变化和电子商务的发展导致公司业绩波动的风险

除了汽车行业的客户，公司的另一个重要客户是快速消费品行业的品牌企业。报告期内，公司快速消费品行业收入分别占37.06%、32.11%、25.28%和26.74%。目前公司在快消品行业的收入主要来自大型超市和门店的理货管理、促销管理等零售终端管理服务。根据ACNielsen《解读2017年中国消费品市场》中的零售研究数据:“综合商店、升级杂货店、无人便利店等新零售行业正在蓬勃发展，消费者目前在这样的小零售店和

连锁店消费较多，大部分购物者认为舒适的购物体验很重要；另一方面，电子商务是另一个不可忽视的重要消费平台。中国网民越来越喜欢通过手机APP购物，营销生态正向移动终端转移。因此，如果公司不能根据消费者消费习惯和客户销售渠道的变化及时升级营销模式，公司在快速消费品领域的营销绩效可能会受到影响。

V.客户高度集中的风险

报告期各期间，前五名客户的收入分别占公司当期营业收入的52.46%、46.10%、46.89%和46.46%。公司运营收入主要来自互动展示、零售终端管理、品牌传播业务，其业务领域客户集中度相对较高。虽然公司的主要客户是国际知名品牌企业，客户数量逐年增加，但如果主要客户因自身经营状况发生重大变化或管理不善而大幅减少营销传播的相关预算，或者公司未能巩固和提高综合竞争优势，导致关键客户流失，无法持续扩大客户数量、稳定客户关系、扩大业务规模，公司的经营业绩将受到一定程度的影响。

第六，规模扩张带来的管理滞后风险

募集资金投资项目的实施，会给公司的资产规模、经营收入、员工数量带来快速增长，分支机构数量也会相应增加。规模的扩大将对公司的经营管理、项目组织、人力资源建设、信息化建设、资金筹集和运营能力提出更高的要求。如果公司的管理制度、人才建设和配套措施不能支撑公司规模的不断扩大，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。