公司 塞力斯10月31日上市定位分析

Selis将于2016年10月31日在上海证券交易所上市交易。公司a股资本为5094万股，其中1274万股将于2016年10月31日起上市交易。股票简称“赛勒斯”，股票代码为“603716”。以下是对上市定位的分析:

第一，赛勒斯的投资

1.公司主要从事体外诊断产品的集约化销售业务、纯销售和自主研发、生产和销售，提高了医疗机构的采购效率，具备完善的仓储条件和体外诊断产品物流配送的专业经验；提高医疗机构体外诊断设备水平，节约设备采购和运行成本；提高医疗机构的检测质量和效率；提供多种综合增值服务。

2.公司集约型销售业务的优势主要体现在上游体外诊断产品资源的有效整合，以及向下游医疗机构提供的营销和服务。通过与国内外著名的大型体外诊断产品供应商建立战略合作，公司成为其在国内或部分省份的一流代理商，并通过年度大规模采购，降低了采购成本，单位成本具有一定优势。

二、赛勒斯的基本情况

主营业务:生物技术产品、医用电子设备及配套耗材和试剂的开发、生产和销售；办公自动化设备、机电设备和仪器的维护和维修；相关产品的技术咨询；化工产品(不含危险化学品)、医疗器械软件开发、生物技术产品进出口及批发业务、医疗电子设备及配套耗材和试剂。

重要财务指标

指示器名称

2015年

2014年

2015年与2014年相比的增减(%)

每股收益(元)

1.61

1.48

8.78

每股净资产(元)

12.06

10.45

15.41

每股经营现金流(元)

1.21

0.79

53.16

每股资本公积(元)

4.96

4.96

0

每股未分配利润(元)

5.66

4.18

35.51

营业总收入(万元)

52965.97

44504.52

19.01

净利润(万元)

6430.59

5757.53

11.69

三.Selis列表的核心内容

603716股票简称Selis

上市日期:2016年10月31日，星期一。上市地点:上海证券交易所

发行价格(元/股)26.91发行市盈率22.98

市盈率指批发行业的市盈率(最新)40.33

发行面值(元)1募集资金总额(亿元)3.43。

四.赛勒斯每日极限收益预测

预测每日限额数量

收盘价格

增加量

每符号收益

基督教公谊会对星期日的称呼

38.75

44.00%

11，840元

一个

42.63

10.01%

15，720元

2

46.89

9.99%

19，980元

三

51.58

10.00%

24，670元

四

56.74

10.00%

29，830元

五

62.41

9.99%

35，500元

六

68.65

10.00%

41，740元

七

75.52

10.01%

48，610元

八

83.07

10.00%

56，160元

九

91.38

10.00%

64，470元

10

100.52

10.00%

73，610元

5.赛勒斯研究报告的定位分析

公司成立于2004年，专注于体外诊断产品的集约化销售、纯销售和自主研发、生产和销售。经过多年的发展，公司已经在湖北、湖南、江苏、河南和上海培养了大量的客户，拥有近600名客户。公司集约化销售的优势主要体现在上游体外诊断产品资源的有效整合和为下游医疗机构提供的营销和服务，有助于提高医疗机构的整体设备水平，降低医疗机构的投资和采购、运营成本和运营风险，提高检测质量和采购效率。

盈利预测。

我们估计，2016-2018年归属于母公司的净利润将分别增长24.87%、35.82%和35.83%，相应的稀释每股收益分别为1.51元、2.05元和2.78元。

公司估值。

考虑到公司的业务结构和市场竞争，我们认为给予公司16年每股收益35倍的市盈率是合理的。以市盈率为中心，正负幅度为20%的公司合理估值区间为47.94-57.53元，是2015年静态市盈率(发行后稀释)的39.73-47.68倍。

定价结论。

预计募集资金总额为34283.34万元，计划发行不超过12740股，对应每股发行价格26.91元，对应15年和16年PE分别为22.30和17.86元。