基金 绩优基金隐形重仓股浮出水面 金融股并非最爱

2014年第一批公募基金年报出炉，部分优秀基金尤其是隐形尴尬股的配置浮出水面。从目前已经公布年报的基金来看，虽然去年金融股成为公募基金收益的最大贡献者，但是优秀基金的配置还是有其自身的特点。对于市场前景，表现优异的基金的基金经理有很大的差异。(点击此处查看:基金2014年年报)

优秀的基金有自己的爱

金融股去年在华南和中国农业银行汇理行业的成分配置中进行了配置，而鹏华价值优先选择白马股，而泰信的发展主题在金融股的配置中并不高，其十大尴尬股和隐形尴尬股均以成长股为主。

昨天，南方、上投摩根、鹏华、农行等15家基金公司公布了各自基金的2014年年报，配置情况也公布了。从优秀基金的持股情况来看，虽然金融股在去年四季度末成为a股市场的大赢家，但仍有很多优秀基金在金融股中没有很大比例的重仓。优秀的基金都有自己独特的技巧。

在南方部分选择和分配的174只股票中，只有一只来自创业板。其重仓仍配置在金融和房地产，包括招商银行、万科A、保利地产、兴业银行和中国平安。而且其配置非常集中，最大的重量级股招商银行占基金净值的9.1%，第十大重量级股贵州茅台只占净值的2.75%。加上金融股市，基金净值去年上涨了58%。去年四季度末，其资产达到102亿元以上。

农行凭借金融股在2014年基金业绩排名中也处于行业领先地位。年报显示，金融股在十大尴尬股和隐形尴尬股中占比较大。上海浦东发展银行、光大证券、兴业证券、招商证券、中信证券等。被列为隐形尴尬股。

而鹏华盈的价值优势更偏向于白马股，基金无形中对金融股进行重仓。鹏华资产规模95亿元的价值优势只配置了27只股票，重新配置的股票包括中国神华、万华化工、格力电器、青岛海尔、美的集团、海螺水泥等。，而其配置的金融股并不高，仅占基金净值的4.19%。配置最多的金融股是招商银行，是其第11大重量级股。

泰信的发展主题对金融板块的配置也较低，仅占基金净值的5.2%。其十大尴尬股和隐形尴尬股均以成长股为主，隐形尴尬股包括狼子、海大、中原华电、凌锐、欧亚集团、丁洁软件、林爽。去年，该基金上涨了52%，即使在金融股占主导地位的第四季度，该基金的净值也升至同类基金的前列。

优秀基金收益榜基金简称收益费操作最近6月深湾证券行业指数评级118.04%0.60%购买鹏华证券保险评级103.26%0.50%购买汇天富移动互联网股票98.95% 40%购买工行金融地产股票83.89% 40% 40%购买郭芙低碳环保83.80% 40% 40%购买汇天富社会责任80.54% 40% 40%立即购买

a股市场的前景展望大不相同

南方基金投资部主任陈建仍对2015年a股资产的预期回报持谨慎乐观态度。而诺安基金投资二部执行董事周鑫鹏则更加谨慎。相当数量的成长股估值已经冒泡，市场可能面临系统性风险。

2015年前两个月，上证综指以震荡为主，创业板创出新高。最近上证指数屡创新高。从基金经理全年展望来看，虽然很多基金经理和投资总监对2015年中国经济发展达成共识，但对a股市场的表现存在较大分歧。

南方成分选择基金经理、南方基金投资部总监陈建认为，2015年中国经济仍面临诸多挑战:全球需求疲软、国内增长放缓、结构调整以及互联网加浪潮的新一轮冲击给传统产业和商业模式带来了转型压力。陈建表示，尽管他对2015年的宏观经济增长持谨慎态度，但他仍对2015年a股资产的预期回报持谨慎乐观态度。

诺安中小基金经理、诺安基金投资二部执行董事周鑫鹏更为谨慎。他在年度报告中表示，他对2015年的宏观经济更加谨慎，对证券市场也持谨慎态度。这是因为，一方面，实际刚性赎回已经开始发生变化，由此带来的风险偏好变化会给新的一年带来更大的压力；另一方面，在目前的市场估值体系中，相当一部分成长型股票的估值已经进入泡沫区间。一旦风险偏好缩小，市场可能面临系统性风险。

摩根士丹利量化基金经理、华新量化投资部主任刘钊表示，2015年经济将继续面临更大的通缩压力。因此，国内货币政策将保持相对宽松，资本成本和利率将逐步下降。在这种环境下，国有企业改革和政策红利主题、增强经济效益的高科技产业、以大消费理念和新文化媒体为核心的新兴产业等相关市场板块仍是未来市场的主要投资线路。具体来说，一些中长期需求升级，如媒体、医疗、养老、大众食品、农业等。，这些行业的需求可能会更持久，并且在经济放缓的格局下仍能保持相对繁荣。