银行 银行抢滩资管业务 公募“拼爹”时代终结

在存贷利差逐渐收窄、互联网金融冲击等多种因素的冲击下，银行的传统优势不断被侵蚀，急于寻找新的利润增长点。最近，许多银行将注意力转向资产管理业务。

继光大银行分拆成立理财子公司后，浦发银行近日宣布，同意成立浦银资产管理有限公司(以下简称浦银资产)为全资子公司。

在这种背景下，银行资产管理子公司与银行基金公司之间的竞争话题引起了业界的关注。相比之下，面对来势汹汹的银行“大鳄”，非银行基金公司则更为冷静。某基金公司市场部的一位总监告诉《国家商报》，经过多年的发展，公募基金现在已经处于完全竞争的格局，银行部的准入并不会改变大格局。

银行正在寻找新的利润增长点

近日，银监会在“探索银行理财业务公司制改革”方面取得实质性进展。

3月28日，光大银行宣布董事会同意设立理财业务全资子公司。在随后的业绩吹风会上，光大银行高管介绍，光大银行理财子公司已完成内部程序并提交监管部门审批，希望监管部门能在今年内启动审核程序。

浦发银行也于5月26日下午宣布，董事会已于25日表决通过公司关于设立浦银资产的议案。

此前，兴业银行、招商银行、民生银行均表示有意拆分相关子公司的业务。

在银行高调进入资产管理的背后，一方面是存贷款利差逐渐收窄，另一方面是互联网金融对传统银行网点的冲击。在多种因素的冲击下，商业银行的传统优势不断被侵蚀，渴望找到新的利润增长点。

另外，在一家银行基金公司的机构部门负责人看来，体制内僵化的激励机制使得优秀人才难以留住，这也是这次商业银行改革的重要原因。“银行的理财业务线可以看作是银行的投资部门。这些负责理财产品的人在固定收益投资领域非常厉害，他们负责理财产品庞大的资金池的运营，包括之后理财产品的逐步规范化。比如交通银行负责理财业务的马，光大银行资产管理部的等。但是这类人才的薪酬不是市场化的。就像公募基金不设立业务部门，银行不设立理财子公司，这些业务负责人可能要“去私人化”了。因此，银行设立独立的资产管理子公司是大势所趋。”

银行除了坚守固定收益等传统优势市场外，也不想放弃资本市场这块蛋糕。交通银行资产管理部总经理马曾提到，“商业银行在上世纪90年代大规模参与资本市场，但鉴于当时法律法规不完善，发展并不好。当前的资本市场迎来了春天。商业银行的转型离不开资本市场，资本市场的发展也离不开商业银行。”

某银行型基金公司前总经理表示，银行不仅在资产证券化、债券投资、私人银行业务等方面有独特优势，而且还有投资银行部门。如果银行被释放到资本市场，他们的投资银行部门将有一个有用的地方。"银行是一个可以整合和利用相关资源的综合平台."

或者影响银行基金公司

银行在布局资产管理业务时，首当其冲的是银行基金公司旗下的各种渠道业务。

据某银行型基金公司市场部一位总监介绍，目前银行理财产品大部分投资于基金公司专用账户产品，然后部分资产投资于货币基金。未来，如果银行能够独立运营资产管理子公司，银行基金公司专用账户的规模将受到影响。

长期以来，银行型基金公司的专用账户规模一直排在前列。根据基金行业协会数据，2014年底，基金公司渠道产品规模为3112亿元，占25.4%，其中银基合作渠道规模为1443亿元。在拥有特殊账户的前十家基金公司中，中银基金以1493亿元的规模排名第一，占行业总规模的12.2%，工银瑞信和建行金融分别排名第二和第三，浦银安盛和民生银行分别排名第五和第十。

所以有的基金公司担心有的银行是公募基金，或者因为合资背景，失去了银行资产管理子公司全资背景的优势，银行是在金融集团“另起炉灶”之后，或者对其资产管理子公司和公募基金“厚此薄彼”。

也有持不同观点的基金公司:股东在集团内部对不同的财务牌照有不同的考虑，不存在“孰轻孰重”的问题。

中信建投的一位分析师以浦银资产管理和浦银安盛基金为例指出，两者的客户群体不同，浦银资产管理在中高端客户、债券和融资产品上有优势，而浦银安盛基金的投资门槛较低，净值产品较多，投资范围较大，两者之间有很大的合作和互补空。

据公开信息，浦发银行控股的浦银安盛基金是一家中法合资基金公司，浦发银行持股51%，其余股东包括上海郭盛集团资产和法国安盛投资管理有限公司..浦银资产管理是浦银安盛基金的全资子公司。

非银行基金冷静应对

相比之下，非银行基金公司对银行“巨头”的进入更为冷静。

该银行基金公司前总经理告诉《国家商报》，随着牌照奖金的逐渐消失，各种资产管理机构之间的界限逐渐模糊，未来只有有自己特色的资产管理机构才能脱颖而出。一些基金公司与银行合作探索差异化竞争路线，享受资产管理业务市场化红利。

“过去，银行理财产品是独立开户的。鉴于银行在固定收益投资方面的优势，我们担心它们会对债券基金产生影响。所以后来我们推广保本基金做差异化竞争。保本基金有20%的股权投资头寸。银行理财产品没有。”上述银行为基金公司机构部门负责人。

值得一提的是，银行资产管理部门逐步市场化后，将引入更多的外部经理。“作为基金公司的买家，银行的资产管理甚至大于保险资产管理。今后，将该资产委托给基金管理人，可以大大增加基金公司的机构业务规模。”上述基金公司机构部负责人表示。