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可转换优先股 小米为何出现巨额亏损 受可转换可赎回优先股影响

导语:小米今日正式向香港递交IPO申请。招股书显示,小米2015年至2017年的收入分别为668.11亿元、684.34亿元和1146.25亿元;净利润分别为-76.27亿元、-4.92亿元和-438.89亿元。事实上,小米2015年至2017年的营业利润分别为13.73

小米今日正式向香港递交IPO申请。招股书显示,小米2015年至2017年的收入分别为668.11亿元、684.34亿元和1146.25亿元;净利润分别为-76.27亿元、-4.92亿元和-438.89亿元。

事实上,小米2015年至2017年的营业利润分别为13.73亿元、37.85亿元和122.15亿元。那么为什么会有巨大的损失呢?

主要受可转换可赎回优先股公允价值变动的影响。招股书显示,截至2015年、2016年、2017年12月31日,小米可转换可赎回优先股公允价值变动分别为88亿元、25亿元、541亿元。

创新工场董事长兼CEO李开复此前表示,互联网公司通常有多轮融资,发行可转换可赎回优先股。根据HKEx的国际会计准则,此类优先股将反映为对股东的负债,公允价值的增加将记录在公司的账面亏损中。但事实上,公司并未遭受此类损失,对公司实际经营并无影响。公司价值越大,“亏损”价值越高。IPO后优先股转换为普通股,这种损失消失,不再计入报表。

2016年上市的美图和2017年上市的宜信都遇到了这个问题。当时,米托提交的招股书披露,从2008年成立到上市前,米托累计亏损62.6亿元,但其中包括公允价值50.7亿元的可转换可赎回优先股和5270万元的股权激励。扣除这些因素,累计实际亏损11.38亿元;根据益信提交的招股书,公司自成立至2017年上半年累计亏损76亿元。

易信认为,主要原因是可转换可赎回优先股的公允价值大幅增加。所有可转换可赎回优先股上市后自动转换为普通股后,不存在可转换可赎回优先股的公允价值损失。

至于小米,扣除可转换可赎回优先股公允价值、股份薪酬、投资公允价值净收益和无形资产摊销的影响后,2015-2017年调整后净利润分别为-3.04亿元、18.96亿元和53.62亿元。

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